《經濟通通訊社８日專訊》美國就業數據高於預期，市場對提早減息的預期降溫，美國１０年期債息上周五（５日）抽升，曾高見４﹒１厘，美匯指數亦一度升穿１０３。科技股受壓，納指上周累跌３﹒３％。受外圍影響，港股踏入新一年連續第五個交易日下跌，科技股今早領跌，科指挫逾３％報３４７２點，創逾一年新低。不過，麥格理發表最新研報，建議關注市佔率領先的內地互聯網企業，瑞銀則看好騰訊（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）及快手（０１０２４）等科網股，可否趁低買入博反彈呢？　＊美非農就業人數遠超預期憂延遲減息，美１０年期債息升至４﹒１厘＊　　　美國勞工部公布的１２月非農就業人口新增２１﹒６萬人，遠超市場預期的１７萬人，失業率由３﹒８％跌至３﹒７％，工資同比增速則升至４﹒１％，超出市場預期的３﹒９％，亦較上月的４％加速，顯示勞動力市場仍火熱，通脹憂慮未除。市場對聯儲局能否在短期內轉向鴿派貨幣政策的信心動搖。數據出爐後，美國１０年期債息曾抽高１１﹒７個基點至４﹒１０４厘，之後略回，對息口較敏感的２年期債息亦彈高１１﹒２個基點至４﹒４９４厘。美匯指數最多漲０﹒６６％至１０３﹒１０１，最終微升０﹒０６％至１０２﹒４８，上周累漲１﹒１％，為去年７月中旬以來最大升幅。科技股持續受壓，上周累跌３﹒３％。　　掉期合約顯示，聯儲局３月減息機會率由數據公布前超過６０％降至不足５０％，全年減息幅度約１﹒２８厘，低過上周三（３日）估計約１﹒４５厘。曾任聯儲局理事的芝加哥大學教授Ｒａｎｄａｌｌ　Ｋｒｏｓｚｎｅｒ表示，由於就業市場頗為強勁，聯儲局顯然會多等一些時間才減息。嘉信理財首席固定收益策略師Ｋａｔｈｙ　Ｊｏｎｅｓ表示，整體來看，美國穩健的勞動力市場正在逐步降溫，但平均時薪上升可能令聯儲局比市場預期更長時間內保持政策不變。　＊摩通料美１０年期債息升至４﹒３厘見支持，惟道明證券料今年底見３厘＊　　　摩通發表報告，認為美債長期牛市正逐潮顯現。預期美國１０年期國債孳息將從目前約４％回升，並預期孳息在年初回升至４﹒２５至４﹒３厘後續見支持；高盛則預期美國１０年期國債孳息將在４厘水平徘徊，基於經濟增長本季恢復、通脹進一步回落、預期美聯儲進一步增加拍賣債券等好淡因素混合而導致的結果。　　摩根資產管理投資組合經理Ｐｒｉｙａ　Ｍｉｓｒａ亦表示，對於１０年期國債來說，債息在４至４﹒２厘之間的任何時刻都是值得買入的機會，上次聯儲局會議之前債息即處於這一區間的上端；債息要突破４﹒２厘，就必須重新預期加息，或降息預期全面消退。不過，道明證券策略師則指出，雖然債券短期內仍可能進一步下跌，但仍相信勞動力市場正在降溫，１０年期美國債息將在２０２４年結束時達３厘。　　另外，摩根士丹利最新下調對美元的展望，理由是聯儲局轉向後，美債息持續回落。大摩將美元展望從看好調整為中性，但指季節性因素和沽空頭寸仍有可能推動美元上行。　＊麥格理建議關注市佔率領先內地科企，瑞銀看好騰訊阿里快手＊　　　麥格理發表最新研報指，對地緣政治波動加劇持謹慎態度，但預期海外遊戲和電商仍是內地互聯網行業增長亮點，而人工智能及全球擴張或成為關鍵的產業推動因素。料至２０３０年，人工智能將推動內容製作成本節省超過４０％，使大規模生態系統如騰訊及阿里巴巴，以及垂直產業參與者如快手及網易（０９９９９）受惠。在宏觀不確定性下，建議重點關注今年內地互聯網行業市佔率領先的企業，當中首選拼多多、騰訊、攜程（０９９６１）及中通快遞，其中予騰訊「跑贏大市」評級，目標價４５５元；予阿里及攜程美股「跑贏大市」評級，分別予目標價５７美元及１２８﹒２美元。　　瑞銀近日亦指，中資科網股今年除面對宏觀經濟環境放緩和用戶增長見頂風險，亦需要處理用戶結構上出現變化，但板塊風險回報具吸引力，估值不高，投資者倉位較少、監管背景利好，利潤率仍有上升空間，當中看好騰訊、阿里巴巴、快手及新東方（０９９０１）。　＊李偉傑：博反彈最好吼科指ＥＴＦ，小米１３﹒８元以下可吸＊　　　華盛證券財富管理部董事李偉傑指，市場對美國提早減息預期降溫，令美債息抽升，內地股市今日表現亦欠佳，上證綜指曾跌穿２９００點，恒指則跌穿１６５００點。現時大市表現除要視乎美債息走勢，也要留意美國今周將公布ＣＰＩ通脹數據，將對息口走勢有進一步啟示。恒指或會下試１６０００點支持，暫料波幅介乎１６０００至１７０００點。　　李偉傑續指，若恒指跌至１６０００點想博科技股反彈，要留意個別股份各有隱憂，其中騰訊及遊戲股自內地早前發布網絡遊戲新規徵求意見稿後，存在不確定因素，而電商平台如阿里及京東等行業競爭激烈，故最好吼科技指數ＥＴＦ，當中可揀成交較大的南方恒生科技（０３０３３）。另外，隨著大市持續下挫，較強勢的小米（０１８１０）也難免受壓，其股價已跌穿５０天線，但之前有好幾次都能守住１００天線，料該處有頗大支持，可於１３﹒８元以下吸納。　　恒生科指半日跌３﹒１５％或１１３點，收報３４７９點，南方恒生科技跌３﹒３４％收報３﹒４１４元。一眾科技股普遍下挫，騰訊跌１﹒７１％報２８７﹒２元，阿里跌２﹒３％報７０元，京東跌４﹒３７％報１００﹒７元，美團（０３６９０）跌４﹒１８％報７４﹒５元，小米跌５﹒４９％報１４﹒１２元，網易（０９９９９）跌３﹒４２％報１４１﹒１元，百度（０９８８８）跌１﹒９１％報１１３﹒１元，快手（０１０２４）跌１﹒８９％報４９﹒４元，嗶哩嗶哩（０９６２６）跌５﹒９３％報８４﹒９元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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