15/01/2021 12:01
《外資精點》富瑞籲買入移卡(09923),目標價看45元
《經濟通通訊社15日專訊》富瑞發表研究報告指,移卡(09923)目前主要為線下小型及微商提供服務,而支付服務具有較高的毛利率,應用程序的支付服務將來亦有提高收費率的空間,同時通過SaaS及推廣,令新產品等有巨大變現機會,維持其「買入」評級,目標價為45元。 富瑞稱,移卡旨在以較便宜的價錢向小型商家提供方便使用的產品,而公司將支付業務定位為包括Saas、營銷及金融科技服務的科技賦能業務,目前為逾500萬個商家提供支付服務。目前從支付到科技賦能業務的轉換率約為10%,而公司預期在未來3至5年可達到30%。 該行又指,商家使用應用程序的支付服務需付約0﹒38%的費用,而公司將收取0﹒18%,其餘則用於支付網絡;傳統卡類的支付則收取0﹒08至0﹒1%的費用。由於Saas目前處於擴張階段而非變現階段,因此其價格對商家更加友好,在扣除與分銷合作夥伴之間70%至75%的收入分成後,其支付業務的毛利率約為25%,料未來表現亦穩定;而科技賦能業務毛利率介乎40至70%,估計整體毛利率可受惠規模擴大而有所改善。另外,隨著需求增加,該行亦料移卡在QR碼市場佔有率可持續增長。(yw) *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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