《經濟通通訊社３０日專訊》內地人工智能公司商湯（０００２０）今早掛牌。安信證券發表研報指，商湯在ＡＩ技術研究上具有深厚的積累，且收入增長較快，具備一定的成長性，給予上市後的合理估值區間為４﹒８７－５﹒８５元，對應市值為１６２０﹒８５億元－１９４７﹒０２億元，對應ＰＳ為１５－１８倍。　　報告指，發現公司已經形成了一套成熟的人工智能模型生產體系，包括底層以強大的算力與算法做支撐，保證技術能力的領先性；採用基模型與衍生模型兩階段法保證技術的可延展性，具備規模化潛力。以上布局與積累使公司具備承接前端客戶複雜需求的能力，能夠處理更多的長尾場景，由此產生的規模效應在財報上也有所體現，今年剔除以股份費用影響後，研發費用與管理費用均出現明顯下降，且經營虧損有所改善。該行看好公司的規模化潛力，或將助其獲得更大的市場份額。　　報告又認為，ＡＩ行業應用場景的快速拓展可能會帶來更多的機會，另一方面由於商湯作為第一梯隊公司，具備更強客戶認可度，從而產生更強的業務拓展能力，有望獲得高於行業的營收增速；疊加產品結構帶來的毛利率提升，有望推動公司毛利的增長。未來考慮拓展客戶需求可能會增加銷售費用及股份支付的影響，預計費用率仍將維持在一定水平。　　該行預計，商湯２０２１－２０２３年歸屬於母公司的虧損將分別為１０７﹒３６億元（人民幣．下同）、１１８﹒９５億元、１２９﹒３４億元，對應每股盈餘為－０﹒３２元、－０﹒３６元、－０﹒３９元。（ａｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

【你點睇】拜登宣布競逐連任，若民主黨讓賀錦麗代替參選會否有效爭取選票？► 立即投票