02/02/2024 12:30
比亞迪守1月銷量首位,新勢力中理想標青,新能源車股如何部署?
《經濟通通訊社2日專訊》內地新能源車企齊公布1月交付量數據,全實現按年雙位數增長,惟大多按月減少數十個百分點,不過時值淡季,按月大跌相信已在市場預期之內。其中比亞迪(01211)仍穩守龍頭之位,銷量達20萬輛。理想汽車(02015)則於三大「造車新勢力」中表現最標青,1月交付逾3萬輛車,目標今年交付80萬輛,今早股價飆逾半成。小鵬汽車(09868)表現最差,1月僅交付8250輛,而蔚來(09866)也只交付10055輛。行業減價戰持續,加上正值淡季,新能源車股應如何部署? *理想1月交付逾3﹒1萬輛,按年增逾倍按月減38%* 理想汽車公布,2024年1月共計交付新車31165輛,按年增長105﹒8%,按月減少38%。自交付以來,累計交付量達到66﹒45萬輛。 理想汽車董事長兼CEO李想表示,2024年將是集團史無前例的產品大年,會有4款增程車型和4款純電車型,共計8款車型構成極具競爭力的產品組合。今年3月,家庭科技旗艦MPV理想MEGA將上市並交付,理想L7、理想L8和理想L9也將迎來2024年款。理想今年將挑戰年交付80萬輛的目標,力爭實現中國市場豪華汽車品牌銷量第一的目標。 *小鵬1月交付按年增58%至8250輛,蔚來增18%至約1萬輛* 小鵬汽車公布,1月共交付智能電動汽車8250輛,按年增長58%,按月減少59%,其中共交付2478輛小鵬X9。集團目前正在加大小鵬X9的生產能力,並加速為客戶交付車輛。此外,XNGP現在已覆蓋全國243個城市,而XNGP智能輔助駕駛系統的月活躍用戶滲透率已超過85%,計劃今年內將點到點的XNGP覆蓋範圍擴展到主要城市道路網路、停車場和私人道路。另計劃今年將面向全球市場啟動高速公路NGP研發,明年將啟動XNGP研發。 蔚來公布,1月交付10055輛汽車,按年增長18﹒2%,按月減少44%。有關交付包括6307輛高端智能電動SUV以及3748輛高端智能電動轎車。截至1月31日,蔚來汽車累計交付量達45﹒9萬輛。集團又指,已向全行業開放其換電網絡,繼此前宣布與長安汽車及吉利集團合作後,於1月與江淮汽車集團及奇瑞汽車簽署換電戰略合作協議,以及與其他投資方成立中安能源,專注於推動建設開放共享的儲充換網絡,計劃在未來幾年內在中國建設1000座換電站。 *比亞迪1月銷量20萬輛,按年增33%按月減41%* 比亞迪公布,1月汽車銷量約20﹒1萬輛,按年增加33﹒1%,按月減少41%。集團指,1月新能源汽車產量約20﹒6萬輛,按年增加33﹒34%。1月海外銷售新能源乘用車合計約3﹒62萬輛,按年增長248%,略微超過去年12月3﹒61萬輛的銷量。 值得一提,華為有份投資的AITO問界超越了理想、埃安,首次成為內地新勢力品牌月度銷量冠軍,AITO問界1月全系交付新車達到約3﹒3萬輛,不僅按月增長34﹒76%,按年增幅更達637%。另零跑汽車(09863)1月共交付新車約1﹒23萬輛,按年增長978%,但按月下滑34%。而吉利汽車(00175)旗下電動車極氪1月交付12537輛,按年大升302%,按月微跌7%。 *大摩:比亞迪1月銷量符預期,料小鵬春節後加大促銷予增持評級* 摩根士丹利發表研報指,比亞迪今年1月銷量按年增34%至20﹒15萬輛,符合市場預期。海外市場銷售微升至3﹒62萬輛,再創紀錄新高,為今年海外市場拓展奠定良好開局。預計比亞迪將繼續提供廣泛的零售折扣,以幫助消化第一季不斷上升的渠道庫存,為第二季推出基於DMi 5﹒0╱e平台4﹒0的新一代混動車型做準備。比亞迪的股價在海外做多和國內做空之間的拉鋸戰可能會持續,直到第一季的銷量走勢有更明確的展望,這對於支撐市場共識中預期的今年全年銷量較去年同期增長20%至關重要,予「大市同步」評級,目標價239元。 另大摩指,小鵬汽車今年1月份交付量8250萬輛,按年增58%,但由於季節性疲軟,按月下降59%。小鵬X9在1月1日正式上市後的第一個月內交付了2478輛,略高於該行先前預期。由於X9的銷量增長,1月份的訂單量預計將超過1﹒3萬,這將有助於小鵬汽車於2月份交付,並在春節期間順利進行。預計集團將在春節假期後加大促銷力度,以在下半年新車型上市前補充積壓訂單。投資者將密切關注X9的訂單的持續性及經銷商的升級情況,以及出口是否會為集團3月後的銷售帶來額外的推動力,予其美股目標價23﹒1美元,評級為「增持」。 *林家亨:比亞迪海外出口創紀錄,減價戰對盈利不會有太大影響* 國農證券董事總經理林家亨指,比亞迪1月銷量按月跌40﹒9%,比他預期跌38%多出2﹒9個百分點。不過,今年1月比亞迪的海外出口量大增至36174輛,創歷來1月紀錄新高。由於海外出口量不會受中國農曆新年的季節性影響,預料今年比亞迪的出口量會不斷創出新高紀錄。海外出口汽車的毛利率一向遠高於本土很多,所以即使未來中國本土汽車減價戰持續,預期今年比亞迪的盈利不會受太大負面影響,仍然有繼續上升可能,除非電池原材料碳酸鋰的價格大幅回升則作別論。 另林家亨指,理想汽車按月銷售數據也非常接近他的預期,實質跌幅是38﹒1%,比他預期跌38%多0﹒1個百分點。小鵬汽車1月銷量為8250輛,比去年12月20115輛下跌59%,比他預期跌60%稍好一個百分點而已。 *溫鋼城:比亞迪若回至160幾元值博,理想料升至123元遇阻* 今日《開市Good Morning》節目請來iFAST Global Markets副總裁溫鋼城,他指現時市場普遍預期比亞迪及Tesla等電動車企毛利率約為17%,此前一直約為22%,惟暫未見影響盈利,儘管未來幾季若持續有減價戰可能有影響,但這只是估計。而行業雖然進入戰國時代,車企蝕錢居多,但個別股份視乎股價所處位置入市仍有一定值博率,例如比亞迪現價已不算貴,而純電動車是未來王道,全球已定下2040年前電動私家車佔七成的目標,比現時只佔兩成仍有很大上升空間,惟股神巴菲特仍持有8%比亞迪股份,恐再減持,若回至160幾元才值博,事實上過去160元守得頗穩。 另溫鋼城指,理想汽車現價不算高,惟近期於123元會有阻力,短期料於104至123元窄幅橫行,有貨可續持有,無貨也可小注怡情。至於小鵬雖然股價低殘,但現在銷售已不及同業,預期行業未來幾年競爭都很大,要反超同業難度更大,且要提防行業汰弱留強,未來可能會淘汰很多車廠。 新能源車股今早表現各異,比亞迪半日跌0﹒51%收報174﹒4元,理想升5﹒22%報114﹒9元,小鵬升0﹒15%報32﹒85元,蔚來升1﹒24%報44﹒8元,零跑汽車跌0﹒23%報21﹒5元。 撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
【你點睇】巴黎奧運正式閉幕,今屆你感到最深刻的地方是?► 立即投票