《經濟通通訊社１８日專訊》瑞士盈豐資產管理中國基金經理李思卉預料，今年中國市場不確定性依然存在，對股市持謹慎樂觀態度。她認為，綠色基建投資是長遠理想的投資機會，而該類公司較集中於Ａ股市場，加上美國即將進入加息周期，Ａ股公司以人民幣資產為主，美元波動對其影響較港股為少，因此偏好Ａ股多於港股。　　李思卉解釋，今年中國貨幣政策與美元領導的地區不同，前者將採取寬鬆政策，後者則處收緊狀態，加上在恢復周期支持下，認為可加配中國資產。她透露，Ａ股自去年１２月起出現技術性回調，提供了很好的買入機會，近期該行已加配新能源及先進製造行業的Ａ股。

＊港股今年以「區間震動」為主，關注新能源及先進製造板塊＊

　　李思卉又指出，港股年初至今的表現暫時跑贏全球，主要由於港股的金融股較多，美聯儲加息預期對金融股有利；此外，港股互聯網等板塊去年表現不佳，今年估值則有望「中值回歸」，刺激港股近日的走勢。不過，人行日前將中期借貸便利（ＭＬＦ）利率下調１０基點，減幅超市場預期，預視中國進入降息周期，對在港上市的中資金融股或有負面影響，而互聯網企業盈利料上修空間有限，預期港股今年走勢將以「區間震動」為主，長遠則要視乎權重股基本面的變化。　　她建議，港股投資者配置需相對均衡，可關注新能源及先進製造等長期投資方向；此外，內地房地產產業鏈去年受重創，儘管民營房企流動性仍面對挑戰，但內地對房地產投資的政策仍持穩定取態，估計建材、家居等板塊或有望受益於房地產產業鏈需求恢復。

＊料環球經濟增長今年保持強勁，歐洲股市或跑贏美股＊

　　投資管理副總監趙國江預計，全球經濟增長將在今年保持強勁，其中發達經濟體的經濟料錄４﹒５％的增長，而發展中和新興經濟體則約５％。而美國失業率持續改善，人均薪酬亦有顯著升幅，預計美國的經濟增長可能會在數十年來首次接近中國。　　趙國江又預料，美聯儲明年將加息４次，很有可能將於三月首次加息，下半年開始縮表。根據過往９次加息周期９經濟，每次加息周期開始，６－１２個月股市大多現正回報，但股市波幅將顯著增大。該行對環球股市今年仍維持「超配正面」的看法，但波幅料較過去２年大得多；又認為各國在疫情時面對運費飆升、運力減少問題，供應鏈將加速回歸本土，看好半導體、機械、智能倉庫等板塊。　　他又認為，近期的通貨膨脹只屬「過渡性通脹」，料通脹水平將於未來２年遂漸從高位回落，但憂慮央行存在政策失誤風險，收緊速度過快導致經濟出現下行壓力。　　地區性配置方面，趙國江認為今年歐洲及日本盈利增長會較美國高，認為美國企業的盈利增速將不及其他發達國家，預料歐洲股市跑贏美股的機會大。他又透露，該行內部已積極考慮調低美股配置，並已減持美股中小企板塊。（ａｃ）

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