18/01/2024 12:32
《外資精點》摩通對平安銀行定房企名單不意外,籲避開融創世茂等
《經濟通通訊社18日專訊》市傳平安銀行(深:000001)已將41家公司列入有資格獲得融資支持的開發商名單。摩根大通發表研報指,對相關名單並不感意外,因為只有國有企業和無陷財困的民營企業,認為中央不太可能製定統一的「白名單」,相反,銀行會制定自己的白名單,甚至可能不會對外公布。摩通相信,白名單應該更多地被解釋為現實檢查,而非倖存者名單,重申對內房行業持謹慎態度,最應避開融創(01918)、世茂(00813)、碧桂園(02007)和碧桂園服務(06098);配對交易(Pair Trade)方面,建議做好華潤置地(01109),做淡萬科(02202)。 報告指出,對名單所列的公司並沒有感到驚訝,當中沒有一家陷入財困公司上榜,它們將不太可能從銀行獲得額外的融資支持。雖然新城發展(01030)、雅居樂(03383)、路勁(01098)、合生創展(00754)、金輝控股(09993)等均沒有上榜,但這並不一定意味著相關公司不能從其他銀行融資。 報告又強調,被列入白名單並不一定意味著房企的流動性壓力可以完全緩解,因為銀行貸款僅佔房企資金來源的不足20%,銷售收入仍然是最大來源,因此若果銷售表現仍然疲軟,房企仍有機會面臨流動性問題;而銀行的支持主要來自建設貸款或經營貸款,但房企經營艱難,可能根本沒有任何新項目,而經營貸款只適用於少數擁有足夠未質押投資物業的房企,例如龍湖(00960)。報告認為僅靠銀行的資金支持並不能改變房企的流動性現況。(ac) *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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