《投資智慧》中國證監會發言人早前在例行發布會表示，２０１４年發布的《國九條》明確提出要實施進退有據的牌照管理制度，證券公司、基金管理公司和期貨公司等公司交叉持牌，支持其他符合條件的機構申請牌照，目前證監會正在研究《國九條》的落實。換言之，中證監明確表示正在研究向銀行發放證券牌照，令銀行可發展混業經營。　＊銀行有較多資源以低佣吸客＊　　　雖然中證監對向銀行發放證券牌照保持正面態度，但當局現時未有時間表。若有關措施落實，相信對銀行的即時利潤貢獻不會太大，因現時內地銀行仍以利息收入為主且貸款組合大於千億以上，證券業務的佣金收入對整體貢獻輕微，但可增加非利息收入來源。此外，增加證券業務有利銀行拓展客戶基礎，增加交叉銷售銀行產品的機會。　＊險商及券商或可從事信貸業務＊　　　對證券商來說，銀行加入證券業務競爭，相信對大型證券商的收入影響輕微，但由於競爭者增加，銀行亦有較多資源以低佣金吸客，券商利潤率或會有所影響。這亦衍生出擁有龐大資源的銀行進入證券市場，是否對行業健康發展亦有疑問。如本港市場，當銀行進入證券行業並以低價甚至免佣策略去競爭，必然令行業利潤率下降。雖然市場奉行自由競爭，但證券行業屬規管性行業並需持有一定牌照故貿然引入銀行混業經營實屬不公平。長遠而言，如果內地容許金融業混業經營，意味除銀行可從事證券業務外，保險公司或證券商應同樣可從事信貸業務。《ＡＭＴＤ證券業務部總經理　鄧聲興》

（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

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