《缸邊麗評》「內捲」這個詞由民間擴展至開始使用，反映市場上多個行業惡性競爭的問題，這已引起中央政府關注，個別行業的內捲式競爭料會有所改變。　　　內捲指企業將商品、服務價格不斷調低，希望爭取市場及收入，尤其在經濟、消費放緩的情況下，部分企業加入減價競爭行列以求生存。另一方面，內捲式減價亦與供過於求有關，由於整體經濟重啟後表現未如理想，部分企業被迫將存貨減價出售，加強內捲式降價競爭，企業虧本經營。　　　站在投資者角度，由於企業輪流將產品價格調低，消費者也不急於購買，等待再降價才消費，令企業亦缺乏投資擴大生產的意欲，形成惡性循環，拖慢經濟回復動力。　　　中央政治局在７月底會議上提出以改革為動力促進增長、調結構、完善產權保護，防止內捲式惡性競爭，雖然會議就內捲問題只提數十字，但當中的含意不能忽視，尤其是中央黨報《經濟日報》其後亦發表署名文章，討論防止內捲式惡性競爭，對於部分新興產業出現的惡性內捲更需及時糾偏。　　　事實上，目前的內捲已不單只涉及產品價格，其實已延伸至勞工市場。今年內地大學畢業生找工難，加上企業利潤下降，企業也在削減人手或減低工資，部分人士願意領較低工資進入職場，而企業也按目前勞工市場的供過於求情況，將工資降低之餘還延長工作時間，令職場上亦出現內捲現象。去年底內地城鎮失業率為５﹒１％，１６至２４歲青年人的失業率為１４﹒９％；今年６月底，整體失業率降至５％，１６至２４歲青年人的失業率則為１３﹒２％，反映勞工市場供過於求情況明顯。　　　筆者認為，從上述官媒評論來看，政府尤其關注一些與目前經濟發展方向相關的行業，當中料包括新能源車、環保新能源、數字經濟等相關領域。至於一般傳統商品、服務的價格競爭，估計不是改善惡性競爭的首要對象，大家不要過分解讀。　　　至目前為止，筆者相信新能源車、新能源、數字經濟相關的產業，將是首批需整頓內捲式惡性競爭的焦點。尤其是隸屬中國工信部的《人民郵電報》日前表示，基礎電訊企業有內捲式惡性競爭，在移動數據流量業務打價格戰，近期更蔓延至新興電訊業務領域，擔心電訊行業的數字化轉型發展受到阻礙。從中國移動（００９４１）上半年的業績數據來看，不論５Ｇ客戶或寬頻客戶的ＡＲＰＵ（每戶平均收入），均較去年有所下降，未來的業績會否進一步反映內捲的影響，則要密切留意。　　　至於新能源車方面，國內品牌新能源車持續降價及提供優惠，外國品牌Ｔｅｓｌａ亦加入減價行列，車企虧損經營一直未有改善，其實也是不正常現象。而國內新能源車供應大增，令出口價格同樣出現惡性競爭，內捲情況蔓延至海外市場，歐美國家以此為藉口徵收新能源車進口關稅，此舉更加不利新能源車發展。　　　在一般零售市場方面，內捲式競爭更為嚴重。九毛九（０９９２２）就今年上半年業績發出盈警，估計盈利倒退近七成，集團旗下太二酸菜魚人均消費近兩年持續下跌，由２０２２年的７７元（人民幣．下同），下降至２０２３年的７５元，今年上半年則只為６９元。　　　至於走較高檔路線的海底撈（０６８６２），同樣出現類似情況，去年人均消費由２０２２年的１０４﹒９元降至９９﹒１元，當中在一定程度上與經濟放緩及消費下沉有關。面對上述形勢，同業之間為爭取市場而互相減價，加劇內捲式競爭。《資深財經分析師　熊麗萍》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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