《品中資》過去５年，中資股經歷了兩個大潮。２０１９至２０２１這３年左右，以科技股為首的中資股獨領風騷，當時被稱為新經濟股；另一邊廂，其他被定義為舊經濟股的股份，即使是龍頭企業，也十分賺錢，但表現仍然遠遠落後。　　但到了２０２２年起至今，真的是風水輪流轉，之前受到追捧的科技類中資股突然間被投資者唾棄（加強監管是導火線），資金轉為追捧那些傳統的舊經濟股，還加了一個特別的名堂，那就是「中特估」。　　這些中特估最大的特色是規模龐大、盈利穩定，而且可以派高息。因此，大部分這類中特估都是從優化派息政策入手，主要當然是提高派息比率，以至增派中期息等等。　　但其實，論到長遠發展，以及對現時內地經濟的貢獻，我認為中特估是不及科技股的。２０２３年９月，國家主席習近平在黑龍江視察調研時，在一個座談會上首次提出「新質生產力」的概念。　　他當時表示，積極培育新能源、新材料、先進製造、電子信息等戰略性新興產業，積極培育未來產業，加快形成新質生產力，增強發展新動能。　　到了今年３月的兩會，在政府工作報告中，「加快發展新質生產力」成為今年十大任務之首，新質生產力的重要性大大提高。　　疫情之後，內地經濟開始轉弱，再加上過去支撐經濟發展的房地產市場出現前所未有的危機。但中央政府沒有像過去一樣，推出很多刺激經濟措施，或所謂以「大水漫灌」的方式去振興經濟。　＊抹走「世界工廠」形象＊　　　我當時的看法是，中央政府寧願忍受幾年的陣痛，都想藉著今次的危機（也許是契機），徹底抹走「世界工廠」這個即使不是絕對貶義，但也絕對不是褒揚的形象。　　要做到這一點，必須利用這幾年時間，把自己的生產力大幅提升，並且賦以更高的科技含量。原始社會的生產力，就是我們人類的雙手和雙腳，以及大自然給予的種種資源。但今時今日的生產力，可以是由機械人、人工智能及其他資訊科技去輔助。　　而且，中國透過新質生產力去推動社會發展，已經做出了名堂，最明顯的例子就是電子支付，以微信和支付寶為首的支付系統，已經大大提高我們的交易效率。　　談到新質生產力的發展，令我想起一隻股票，那就是由外賣配送起家的美團（０３６９０）。最初起步時，美團是透過外賣阿哥，用最傳統的步行方式，以至用單車或電單車，把下單的外賣，送到客人手裏。　　但未來會有突破性發展，那就是透過無人機，將外賣送到客人手上，這正正就是新質生產力的最大體現。從這個方向發展，又產生了所謂的「低空經濟」，即是除了利用最高的空域，發展航空運輸產業之外，還可以利用較低的空域發展無人機配送，以及其他產業。這些發展，對刺激經濟復甦作出最有效和最實益的貢獻。　＊迎接第二浪科技熱潮＊　　　說到這裏，大家都應該領會到，我今日文章的標題，所謂國策支持，就是中央推動的新質生產力，其實是從另一個角度肯定了科技股對社會經濟的貢獻，又或者，對未來社會經濟轉型的貢獻。剛閉幕的中共二十屆三中全會進一步確認，中央是想通過一系列改革，將國家從「製造強國」轉向「創新強國」的方向發展，盡快實現經濟和產業升級轉型。　　因此，我深信，中特估的熱潮，在不久的將來，將會再次被第二浪科技股熱潮取代。　　我是從投資的角度去理解新質生產力這個概念，當然要挑選一些受惠於經濟轉型的股票。上文我用了美團做例子，我當然相信，美團是其中一隻值得大家留意（準確來說是重新留意）的股票。　　另外幾隻值得關注的股票，包括百度（０９８８８）、小米（０１８１０）和比亞迪（０１２１１）。當然，最早打響名堂的科技股騰訊（００７００）和阿里巴巴（０９９８８）也是不能放棄的股票。具體股票的品評，下次再續。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情