23/04/2024 10:50
《股壇解碼-戴名》拜登選情告急,東方表行(0398)難有驚喜
《股壇解碼》美國上周首領失業救濟人數維持在21萬附近欠驚喜,費城製造業指數升至15﹒5則表現強勁,整體美國經濟數據不算突出但也不疲弱,市場解讀為今年減息機會趨微,道指應聲下跌。雖然跌勢急勁,但整體經濟條件並沒有明顯轉弱,投資者不要過早看淡美股。 日本將大幅提高對行業壟斷的罰則,市場預期此舉劍指蘋果(AAPL)。雖然政策未正式公布,投資者暫時不宜貿然買入蘋果。 拜登啟動貿易調查,並且有意增加中國鋼鋁關稅三倍,看來5月未到已經為大選造勢。從拜登的舉動,推測特朗普在大選的優勢不小,投資者提防改朝換代所帶來的市場波動。 *以牙還牙* 以色列空襲報復伊朗,伊朗表示無意即時報復,態度上並不如市場預期般強硬,相信和以色列鐵穹防空系統的高效攔截有關,但卻為全球局勢添上不確定性。 日圓走軟帶動日本出口,但日本央行正面對左右為難的局面。本土經濟仍然增長疲弱,出口強勁帶來輸入式通脹,加上股神巴菲特旗下巴郡發行2633億日圓的日圓債,相信集資將用作投資日本股市,另外Oracle(ORCL)計劃10年內大量投資設施以滿足日本的科技需求,這是否意味著新亞洲金融中心將會是日本而不是新加坡?投資者仍然可以看好日股前景。 *先文後武* 中國首季GDP增長5﹒3%,大超市場預期,多家大行紛紛提高中國今年的經濟增長預測,惟惠譽先後將中國主權評級、六大銀行、騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)的公司評級下調。 美國財長耶倫訪華完畢,早前已經推測無甚驚喜,呼籲散戶勿盲目博反彈,果然會面後好消息欠奉,隨之而來是布林肯的來訪,美方事先張揚針對中國和俄羅斯的武器交易提出警告。耶倫和布林肯先後出擊,看來是拜登對年底選情並不樂觀,試圖通過對華強硬來鞏固支持率,相信中國在美大選完畢前都難逃被嚴厲打壓的局面。 *短線向淡* 恒指期權認沽比例急跌至41:59,淡倉開始主導大盤走向,但細看倉位分布,好倉只集中在一兩個位,相對貼價,相反淡倉分布平均,而且相對離價,看情況是long put和short call為主。月初推測恒指上升阻力位在16900點附近,結果前周高位見17190點後便無以為繼,筆者認為主要是大戶挾淡倉,結果亦一如筆者所料見頂回落,下月期權更有往下建倉的跡象,牛熊證街貨比例維持在56:44。 最近美股急跌而港股沒有跟隨,可能與眾多股份停牌有關,加上成交沒有大增,大戶見無人接盤便惜股如金,這些可能都是恒指偏強的原因,但投資者現階段宜抱觀望態度。 *股票簡評* 東方表行集團(00398)主要在中國內地、香港和澳門從事手錶、時鐘、筆和打火機的經銷與零售。集團代理超過60多個手錶品牌,主要以瑞士名錶為主,當中包括勞力士、帝舵、江詩丹頓、愛彼、萬國、積家和歐米茄等。 上星期媒體報道瑞士手錶3月出貨量大跌,跌幅更創疫情以來最大單月跌幅。從數據上看,瑞士3月出口額按年下跌16%,但對中國的出貨量則下跌42%,對香港的出口量更暴跌44%,與新加坡的跌幅相比超出接近三倍。數據亦顯示,中港業務大幅下跌的同時,其他地區或多或少貢獻溫和升幅,以抵銷中港業務不濟的部分負面影響。 參考網上媒體對一年一度瑞士錶界盛事Watches and Wonders的報道,展會仍然不缺歐美收藏者,相反亞洲區的收藏者買少見少,亞洲消費力疲弱程度可見一斑,不幸的是東方表行集團正正聚焦在中港澳三地,地域上不利因素與集團業務重心所在地完全重疊。專業網站顯示市瑞士手錶的重災區在中下價位品牌,價格範圍在數萬到10多萬的區間,再一次證明貧者愈貧、富者愈富的道理,名牌如Patek Philippe、Audemars Piguet等品牌仍然有價有市供不應求。 東方表行集團如何突破業務樽頸位,將成為管理層的一場考試,相信未來兩年的業績會出現明顯倒退。集團中期業績顯示流動負債急升,還好手頭現金充足,而且並無銀行貸款,財務上還算健康,但面對中港消費疲弱、旅遊不振的未來,投資者可考慮股價跌穿2﹒9元才入市,有貨在手可以先行沽貨離場。《資深市場人士 戴名》 *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。 *以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com
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