14/05/2024 10:51
《股壇解碼-戴名》美制裁窮追猛打,維他奶國際今非昔比
《股壇解碼》美國商務部部長雷蒙多在一個聽證會上指出,華府將在年底前落實一系列針對美國企業在華投資的限制措施,並且再次強調國家安全優於商業利益。《華爾街日報》稱美國最快可能在今天(14日)宣布將中國電動車的關稅由現時的25%大幅增加三倍至100%,另外有媒體報道商務部發通知撤銷部分企業對華為的芯片出口許可,並且即時生效,傳聞被通知企業名單中包括英特爾(INTC)和高通(QCOM)。如果消息屬實,相信中美貿易戰將在大選前持續升級,拜登於此時推鐵腕政策,亦顯現了對選情的不樂觀,投資者宜為特朗普上台後的經濟風險作適當準備。 *塞翁失馬* 日產汽車全年純利大升92%,若扣除中國市場出現銷售倒退的影響,全球銷售增長將由4%激增至17%,當中北美市場銷售增長最大。數據佐證了美國經濟仍然熾熱,經濟見頂之說並不可信。 在美國經濟居高不下的同時,日圓走軟對日本經濟利多於弊。江湖傳聞日圓最近短線急速反彈,實是日本央行所為,但個人認為日央行可能是假出手真出口,因為在整體看淡日圓的環境下,並沒有出現拆倉潮,央行出手之說就變得不可信。試想想央行要出手干預,又怎會留有逃生門? 沙特新成立專門投資AI相關產業的基金負責人聲稱,假若美國提出要求,基金將會撤離中國,言下之意是一切以美國的態度為主。看來中國精心經營的中東關係網,可能為他人作嫁衣裳。 *計出連環* 中國剛公布截至4月底外匯儲備跌至3﹒2萬億美元,數額為5個月新低,按月減少接近450億美元,單月降幅更創7個月最大。另一方面,人行公布4月底黃金儲備按月增加6萬盎司。人行雖然連續18個月增持黃金儲備,但增持數量持續放緩。黃金儲備持續增加,相信和近期人民幣匯率走軟有關,料央行希望透過增加黃金儲備來支持人民幣匯率表現,但增持同時令金價上升,這樣也間接消耗了央行的購買力。假如人民幣匯價受衝擊的話,央行只能拋售黃金來支撐匯價,這樣就很容易被人有機可乘。 *掉以輕心* 恒指即月期權認沽比例維持在78:22,牛熊證街貨比例在55:45的僵持局面,只要指數到達19300點,就可以將熊證重倉區清洗乾淨,相信本文刊出之時,重倉區已成往事,相反牛證最多新增和重倉區都在18000點前出現,投資者小心結算前出現大幅回調的情況。 近期港匯小幅轉強,有可能是北水南來所影響,投資者不宜過早認定外資重來。 外匯基金首季投資收益超過500億元,算是近來香港金融市場的一則喜訊。 *股票簡評* 維他奶國際(00345)作為香港主要之非酒精類飲品生產商兼分銷商,產品以維他奶和維他兩個品牌出售。在香港地區,集團擁有品牌包括鈣思寶、清心棧和山水系列,So Milky品牌在澳洲的發展也相當成功,維他奶美國公司以維他、山水、Nasoya和Azumaya等品牌,向北美地區供應一系列豆類產品,包括豆腐、天然豆製產品、甜品、意大利粉和麵食等等,在新加坡地區則以統一品牌提供多元化豆腐製品。 集團主要注重於豆奶、牛奶、即飲茶類和果汁飲品等等,產品包括低糖維他奶、低糖麥精維他豆奶、維他朱古力魔力低脂牛奶飲品、鈣思寶膠原蛋白大豆飲品和山水低糖豆奶,集團在香港、中國、澳洲,美國和新加坡均設有廠房,產品銷往全球逾40個海外市場,包括美國、加拿大、中國、歐洲、巴布亞新畿內亞、澳洲、新西蘭、東南亞、危地馬拉、千里達和委內瑞拉等。從業務分布和產品種類來說,維他奶國際可以說是非常立體,業務分布寬度加上產品從上而下的深度,都是其他品牌難以媲美的。 但再看集團的股價表現,從2019年6月的高位46元,一直往下跌至昨天收市價的6﹒35元,累計跌幅超過80%,相信主要原因是維他奶國際的業務貢獻主要來自中國地區。從集團的中期報告可以看到,中國地區業務雖然錄得雙位數跌幅,但仍然佔整體收入約58%,香港地區錄得接近5%增長,並且佔整體收入約33%,但中港地區就佔了集團的營收91%。市場太集中,造成業務風險,加上其他地區的業務無甚起色,主要地區增長乏力,正正就是維他奶國際業務每況愈下的原因,其他地區業務止血無望,不知道要投入多久才到收成期,這些都是集團未來發展的隱憂。 如果再看時間歷程,維他奶國際的股價剛好是從2019年的那次公關災難後開始一蹶不振,這亦證明了公司管理層的管治能力和危機應變能力非常不足,當時的應變處理及事後的品牌重建都是一塌糊塗,海外地區業務拓展簡直可以用悲劇兩個字來形容。既然不停輸血,倒不如壯士斷臂,可惜管理層連這個魄力都欠奉。 這麼多的不利因素於一身,投資者宜看到業務有明顯轉好才考慮買入,估計初步下跌支持位在4﹒5元附近,有貨在手宜先行沽貨離場。《資深市場人士 戴名》 *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。 *以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com
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