深港通正式獲批，早前滬深市雙雙炒起，券商股亦例牌乘勢崛起。本地券商的升勢凌厲，內地券商亦不遑多讓。雖有概念可炒，但長遠仍要有業績支持，否則只會極速「散水」。

 

券商股有深港通概念可炒，但長遠仍要有業績支持 (iStock圖片)

 

 

技術上已准備就緒 年內通車

　　國務院正式批准深港通。港交所早前已在業績報告中透露，為迎接深港通，香港結算完成了測試所需系統開發，現在技術上已准備就緒，內地傳媒亦指，中證監內部更已成立了「深港通」專項工作小組。市傳最快今年12月正式通車，更有機會取消總額度限制，只有每日額度。

　　在消息刺激之下，券商股近日跑贏大市，而本地券商的升勢相當凌厲，周一(15日)耀才證券(01428)更一度升超過一成，第一上海(00227)及英皇證券(00717)當日曾走高。

 

滬股通經驗 概念大於實際

　　市場缺乏其他利好消息，深港通公布了，券商股隨時「散水」。因從滬港通之經驗可知，實際流入港股的資金有限，滬港通通車後滬股通及港股通交易長期門庭冷清，未如市場憧憬般為中港兩地股市交投帶來刺激，對本港證券行業務幫助不大。所以要炒券商股睇概念，亦要睇業績。

　　中國證券業協會發布了券商上半年業績，數據顯示，2016年上半年126家證券公司實現營業收入1570.79億元人民幣，淨利潤624.72億元人民幣，與去年同期相比下降近六成。A股上市的內地券商股共16隻，但在香港上市的H股僅6隻，包括中州證券(01375)、廣發証券(01776)、中信證券(06030)、海通證券(06837)、中國銀河(06881)及華泰六八八六(HTSC)，而中金公司(03908)則結合中港業務兼以投行為主力，較難比較。

 

大和: 華泰銀河最受惠

　　券商股當中，龍頭的中信證券今年首五個月營業收入接近70億元人民幣，表現最標青。而華泰六八八六去年經紀及財富管理業務佔總收入高達72.7%，銀河的經紀業務佔收入之75.7%，大和報告認為這兩家公司最受惠於深港通短期開通。

　　另外，中資背景的海通國際(00665)與國泰君安(01788)，海通國際的近期業績、股東回報率(ROE)及邊際利潤等，都較國泰君安優勝，而國泰君安大股東持股量較高，達73.66%，街貨量少之下，令其股價易於炒上。

 　　本港券商方面，除了英皇證券及耀才證券截至今年3月底止之中期及全年盈利分別錄得75%及57%的按年升幅外，其他近乎全線倒退。時富金融(00510)去年純利大跌近六成至1361萬元;新華匯富金融(00188)截至去年底止中期虧損擴至2963萬元；第一上海去年純利亦倒退36%。

 

撰文: 王錦霞