人幣急跌: 李惠嫻: 出口航運股大大有利 基建股受累
人行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價,人民幣兌一美元中間價今早大幅貶1136點子,報6.2298,跌幅達1.9%,創歷史最大降幅。今日的中間價更創2013年4月25日來新低。人民幣貶值,市場反應神速,相關股份股價表現已經相應調節。專家認為,股份受惠與否,視乎業務性質及資產負債方面以哪種貨幣作交易為主。
人民幣貶值有利刺激中國出口,至於內需股受惠與否,需視乎公司業務,是否以外幣計價為主 (CNS資料圖片)
受惠股: 出口股競爭力加大 航運碼頭貿易量升
大華繼顯策略師李惠嫻對《經濟通通訊社》表示,人民幣貶值有利刺激中國出口,同時令貿易量上升。當中碼頭及航運股將會較容易受惠,投資者不妨留意招商局(00144)、中遠太平洋(01199)等航運碼頭股。
至於內需消費品股份受惠與否,需視乎公司業務,是否以外幣計價為主。個別股份由於業務主要是海外市場佔比居多,因此不會受累人民幣貶值。梳化出口商敏華(01999)、創科(00669)、吉利汽車(00175)等以出口市場為主的企業,出口量上升有助提升其競爭能力,故此亦能受惠人民幣貶值,當中吉利汽車現價水平十分值博。
同樣以海外市場為主的手機電訊設備商,好像中興通訊(00763),由於成本以外幣支付為主,因此人民幣貶值對其影響不大。而TCL通訊(02618)業務包括出口手機,因此亦將受惠出口提升。
至於中資電訊股如中移動(00941),中資電力股如中國電力(02380)等,由於其資產負債乃至收入及成本均以人民幣計價為主,預計人民幣貶值不會對業績造成重大負累。
受累股: 航空內房外債佔比較重 基建股勿沾手
今日航空股「墜機」,國航(00753)半日跌近13%,李惠嫻表示,航空股美元負債偏重,因此認為會繼續受累人民幣貶值。此外,早前大發美元債的內房股份,同時亦被納入受累股份之列。當中如瑞安(00272)、恆盛地產(00845)、合景泰富(01813)、雅居樂(03383)等內房企業的美元負債較同業為多,因此亦將較易受累下滑的人民幣匯價。李氏指出,人民幣匯價每跌50點子,瑞安的盈利收入可能跌3.8%,投資者若投資內房,雖留意其外幣負債比重。相對而言,外幣計價負債較少的潤地(01109)、中海外(00688)等內房將不大受影響。
另外,海外訂單較多的中交建(01800)、中鐵建(01186)、中鐵(00390),由於部分成本以美金計價,因此人民幣貶值會對其業務這成不利影響。而像玖龍(02689)、理文造紙(02314)等紙業股,由於大部分原材料成本以美元計價,因此亦同樣會受累人民幣貶值,投資者應避免投資於此類股份。
表列部分受惠/受累人幣貶值股份股價表現:
股份 第二季以來(%) 本月以來(%) 今日早市(%)
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受惠股份
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航運碼頭股:
招商局國際(00144) -1.0 +4.1 +1.4
中遠太平洋(01199) +1.9 +0.8 停牌
消費類股:
吉利汽車 (00175) -17.8 持平 +2.2
創科實業 (00669) +11.9 +6.4 +6.4
敏華控股 (01999) +8.9 +14.2 +9.3
電訊設備股:
中興通訊 (00763) +22.5 +3.8 +1.6
TCL通訊(02618) -23.5 -4.1 +2.7
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受累股份
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內房股:
瑞安房地產(00272) +15.1 -2.8 +0.5
恆盛地產 (00845) -9.4 無升跌 -1.0
合景泰富 (01813) +14.9 +0.3 +0.5
基建股:
中國中鐵 (00390) +3.4 +22.5 +1.3
中國鐵建 (01186) +6.9 +21.1 +0.7
中交建 (01800) +4.6 +12.5 -2.3
紙業股:
理文造紙 (02314) +30.6 +0.4 -4.0
玖龍紙業 (02689) +16.7 -1.7 -8.5
航空股:
東方航空 (00670) +14.8 -9.1 -13.3
中國國航 (00753) -5.3 -4.6 -12.7
南方航空 (01055) +27.2 -10.5 -16.7
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股指
恆生指數 -0.6 +0.5 +1.0
國企指數 -7.2 +3.0 +1.5
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註:股價資料截至今日中午收市
撰文: 馮松興