環球投資部署 美股穩陣收息攻略
近日香港政經局勢緊張,不少股民都將資產轉移至美國,令市場掀起了一場美股風,但美股豈止Amazon(AMZN)、Google(GOOGL)及Facebook(FB)等科技巨擘? 貴為全球最具深度的股票市場,其實還有很多現金流穩定的公司,適合一眾「好息之徒」,今期便網羅兩類收息股,為大家構建穩陣、高增長的美股收息組合。
投資美股前,先要知道美股收息是需要付股息稅,稅率是30%,假設某股的年息率2厘,每100元(美元,下同)便有2元股息,當中有0.6元需要上繳美國政府,實收1.4元。相對而言,除了投資H股要「打個九折」外,投資港股收息幾乎不用付任何稅項。那到底美股收息還有何吸引之處?
(iStock)
「股票的好壞比省股息稅更重要。」收息股專家Charles Carlson便在其著作《The little book of big dividend》中,便解釋了這個問題。美國為全球最大經濟體,坐擁一眾高質素企業,去年《財富》世界500強企業中,便有121家是來自美國,數目乃全球之冠。另外,美國也是全球最具深度之股票市場,不少世界首屈一指的公司都會在美國直接上市,或者以預託證券(ADR)的方式在美第二上市,故只要開設一個美股戶口,便能「接通天地綫」,投資美國一眾科技明星股之餘,更能投資台灣的晶片股、北歐的醫藥股,甚至是中國的科網股,捕捉全球機遇。
兩方法投資收息股
投資股票不外乎賺息和賺價,但投資者切忌短視,只看到眼前的利益,反而應高瞻遠矚,考慮未來的「息」與「價」,故股息增長策略也應運而生。在此策略下,股票的股息增長率及派息持續性就最為重要,一隻年息率2厘,但每年股息增長逾10%的股份,就比年息10厘,但不能持續派息的股票來得吸引。
針對此策略,美國便有投資者提出「股息貴族(Dividend Aristocrat)」的概念,而要成為「公主王子」只需滿足兩大條件︰1) 連續25年增加派息;2)是標普500指數成分股。符合上述條件的股份均能經濟衰退期間保持股息增長,故它們一來抗跌力也較強,二來其「全天侯」派息的特性,更適合需要定期現金流的投資者。
在如此苛刻的條件下,截至上周五(10日),標指成分股中只有66隻股票符合「貴族」資格,值得一提的是,文首提及美國擁有較多高質股票,其實由「股息貴族」的數目已能夠反映到股市的質素,美國現時有66位貴族,反之香港仍未有任何貴族,唯一派息紀錄較佳的就只有連續增派息23年的長江基建(01038)。
要投資於股息增長股,最簡單的方法當然是買入追蹤S&P 500 Dividend Aristocrats Index的ETF──ProShares S&P 500 Dividend Aris (NOBL),但由於有力連續25年增加派息的股票大多都是上市多年的「老字號」,不論所處的行業及其經營策略都較保守。有見及此,本欄推薦只需連續10年增派息的Vanguard Dividend Appreciation ETF(VUG),此ETF更能吸納高增長的股息新貴(見表一),連Microsoft(MSFT)及Visa(V)等高增長股也在其名單中。
過去5年,VUG的年均回報達10.54%,表現優於NOBL的8.77%;另外,前者的股息率現時達1.88厘,優於後者的1.68厘,可見不論是「息」或「價」,VUG也較NOBL為佳。不過,對「好息之徒」來說,兩隻不足2厘的股息率的ETF實在不甚吸引,只是別忘記他倆股息增長率接近一成,就算ETF只有股息增長而股價不變,今天2厘的股息率,在5年後就會變成3.2厘,10年後更會變成5.1厘。
以ETF作為核心持倉,再輔以其他潛力愛股的「核心衞星投資法」,一向深受投資者歡迎。同樣地,各位好息之徒也可以此法構建收息組合,在買入VUG的同時,買入其他心水愛股。考慮到VUG股息率較低,兼且覆蓋了大多大型股,本欄在此便介紹兩隻股息率較高,現價估值合理的中型股。
1.STAG industurial(STAG)
STAG Industrial是一隻主要投資於美國的工業物業REITs,旗下有450個物業遍及全美38個州分。通常工業REITs的物業都只會有一個租客,與商場或商廈有多個租客不同,所以工業REITs的風險會較高,如果租用物業的企業不交租,Reits便不能從物業中收取任何租金。亦因如此,STAG將物業租予一些業務成熟的公司,其租戶中有55%都獲信貸評級,並有31%租客是獲可投資評級。
疫情期間,美國製造業受到重大打擊,但STAG首季的業績不是太差,其核心經營現金流 (Fund From Operation, FFO)按年增長33%,但由於去年曾增發股票,故每股核心FFO只見4%的按年增長,而在3月及4月的疫情高峰期,STAG分別已收到99%及97%的租金。
過去7年,STAG的經營現金流的年度化增長達5.7%,這是因為每年加租之餘,管理層也會收購新物業,確保增長動力。現時STAG的股價核心經營現金流比率(P/FFO)達15.4倍,略高於15倍的平均,股息率則為4.92厘,略低於5厘的平均水平,估值仍算合理。
2.TransAlta Renewables(TRSWF)
TransAlta Renewables是在加拿大上市的可再生能源企業,但同樣有於美國第二上市。TransAlta Renewables於加拿大及澳洲從事風力、水力、太陽能、天然氣業務,當中風力發電及天然氣的業務分別已為公司貢獻51%及43%的現金流。
此股可說是收息投資者的恩物,在坐擁高達6.63厘的股息率之餘,此股更受惠可再生能源熱潮,在原有項目的收入增加之餘,新項目也開始投產,例如位於美國Westfield及Antrim的風力發電場便在去年12月起投產,便更令其股息自2014年起保持4%的每年增長,預計未來也可維持。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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