【騰訊績後】三大業務成騰訊未來增長引擎　專家籲候低伺機買入！

2021-11-11

　　今日焦點當然落在股王騰訊(00700)身上！昨日收市公布的第三季業績遜預期，收入增速是2004年以來最慢，股價半日挫近3%，淪為表現第二差藍籌。專家認為騰訊現價早已反映監管下負面影響，加上騰訊業績有不少亮點，料可作為未來引擎。不過專家提醒騰訊短期走勢偏弱，建議投資者可待股價回落才伺機買入。

騰訊第三季業績遜預期，收入增速是2004年以來最慢。(《開市Good Morning》截圖)

騰訊現價早已反映負面影響

　　騰訊公司上季核心盈利低過預期，第三季純利395億元人民幣按年增長2%，但按季減少7%，收入增速只有3%，是2004年以來最慢。反映核心業務的非通用會計準則純利按年跌1%，按季倒退6%至317億元人民幣。騰訊昨天罕見放榜前上升。隔晚ADR雖然可以升3%，不過折合港元比與上日港股收市價比，仍然輕微低0.4%。市場今日用行動表示對業績不收貨，騰訊半日跌近3%。

　　國農證券董事總經理林家亨坦言對騰訊業績「收貨」。他今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》上表示，騰訊在監管下仍可錄得增幅，反映業務穩健，他相信內地政府目前不會加大監管力度，目前股價亦早已反映監管影響，料騰訊最壞時間已過。騰訊股價由2月18日高位773.9元回落至今天半日收市469.2元，相差逾304元，跌幅近四成。

三大業務成騰訊未來增長引擎

　　細看分部業務，林家亨認為金融科技、新能源車及元宇宙概念有望成為騰訊未來增長引擎。

　　遊戲是騰訊的主要業務之一，今次季績特意將反映遊戲業務的增值服務收入分開「內地」及「海外」顯示。其中，海外收入市場明顯跑出，按年升逾20%，反映國際市場遊戲業務規模的不斷擴大。不過林家亨認為可繼續看好騰訊，惟不宜憧憬太大，反而騰訊其他業務的資產增值前景更亮麗。

　　林家亨認為金融科技業務仍是騰訊「重頭戲」，未來仍有很大發展空間。觀乎廣告收入因教育、保險、遊戲板塊受監管而令增長放緩，但金融科技及企業服務業收入，按年升幅較其餘兩項業務大，升逾30%至433億元人民幣，反映商業支付金額增加。林家亨相信，該業務面臨政策風險低，隨金融科技保安問題得以解決，後市可看高一線。

騰訊的金融科技及企業服務業收入按年升逾30%，升幅較其餘兩項業務大。(《開市Good Morning》截圖)

　　「元宇宙」成為大趨勢，林家亨說騰訊早年已投資AI行業，於元宇宙業發展有先行者優勢。騰訊總裁劉熾平昨天在電話會議中表示，騰訊不單在遊戲方面有豐富經驗，而且在技術、引擎、AI、數碼經濟和連接用戶等方面存在優勢。

　　翻查騰訊在AI方面的的佈局可追溯至2015年，期間投資大數據服務公司「明略數據」、AI 芯片企業「燧原科技」等。騰訊於本月初更公布首次揭露三款自研晶片，包括AI推理晶片「紫霄」、視訊轉碼晶片「滄海」及智慧網卡晶片「玄靈」，與元宇宙關係非常密切。

騰訊總裁劉熾平表示騰訊具優勢發展「元宇宙」。(《開市Good Morning》截圖)

林家亨：籲宜伺機買入騰訊

　　雖然騰訊目前是現貨主板市場成交金額最大股份，每每過百億元，不過資金流表現轉弱。根據《經濟通HV2報價系統》資料，騰訊半日錄得3.2億資金淨主動買入，但規模按日大減16.3%。此外，大戶交易額，即成交金額逾100萬的主動買沽比率更錄得不合格水平，只有47:53，而5天平均為56:44，可見大戶沽貨態度趨積極。補充一點，從「十大淨買入/賣出券商」可見，較多散戶使用的富途證券淨被動賣買入騰訊逾3.09億元，是淨被動買入規模最大券商。

　　林家亨提醒，目前騰訊的保歷加通道底部急速下移，中軸亦見向下，反映騰訊短期走勢仍然偏弱，投資者應待股價回落至貼近保歷加通道底部(目前約453.7元)才分注入市。