【汽車缺芯】比亞迪九月銷售一枝獨秀！專家憂晶片荒拖累車股業績

2021-10-04

　　全球晶片供應短缺問題嚴峻，新能源車首當其衝受打擊。內地官媒形容晶片短缺令車市旺季「無車可賣」！不過，多家車企9月新能源車銷售持續暢旺，比亞迪(01211)銷量按年飆升逾2倍，小鵬、蔚來的交付量更首次破一萬輛。分析認為，造車成本上漲削弱車企的盈利能力，料下半年業績出現顯著倒退，車股短期內難以大升。

比亞迪9月銷量增逾兩倍　蔚來、小鵬交付量首次破萬

　　行業龍頭比亞迪新能源車銷售保持強勁增長，按年增長2.57倍至7.1萬輛。由年初至今，比亞迪累計賣出33.76萬輛，按年升2倍。被喻為「三大造車新勢力」的蔚來(美：NIO)、小鵬汽車(09868)和理想汽車(02015)9月銷量亦出爐。當中蔚來和小鵬上月交付量齊創新高兼首次破萬，按年分別增長1.26及1.99倍。

　　相比之下，理想的表現相對失色，上月僅賣出7100輛新能源車，亦是唯一一家車企錄得交付量按月跌幅，達25%。理想管理層早前已預告，汽車生產受晶片供應影響，並在9月交付量反映。

比亞迪新能源車銷售保持強勁增長，按年增長2.57倍。(《開市Good Morning》截圖)

　　雖然普遍車企銷售表現理想，但汽車板塊半日跟隨大市下跌。比亞迪相對「硬淨」，跌0.41%，報242元；吉利(00175)和長城汽車(02333)挫逾2及3%。小鵬則成為「逆市奇葩」，升超過1%；理想則微跌0.6%。

內媒：晶片短缺令內地車市旺季「無車可賣」

　　官媒《中國證券報》進一步帶出晶片短缺對行業的打擊。有內地自主品牌反映國產車和進口車車源都很緊張，即使車市需求存在，市場仍「無車可賣」，今年的「金九銀十」預料較往年冷清。有4S店指，大多暢銷車型購買大多需要等待，優惠力度亦較往年減少數萬元。

　　比亞迪工作人員亦指，比亞迪的DM-i混動汽車交付需要等待至少三個月，同樣沒有任何優惠。目前比亞迪旗下部分燃油車型已經停產，現有晶片有限供給新能源車，因新能源車售價更高，利潤更可觀。

官媒指，晶片短缺或令車市旺季無車可買。(《開市Good Morning》截圖)

溫傑：晶片荒持續　料車企難達全年銷售目標

　　光大新鴻基財富管理策略師溫傑今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good　Morning》上表示，新能源車原材料價格急升，晶片成本上漲2至3成，導致車企毛利率下降；加上供應緊張亦為新車銷售造成負面影響。車市「金九銀十」效應本身不明顯，加上傳統汽車銷量較預期差，料普遍車企難以達成全年目標，市場氣氛轉淡。他補充，新能源汽車需求增加和政策風險低均有利車股前景，建議持有汽車股的散戶繼續持有，待行業供應回順，並把握新能源車的增長潛力，惟受累上述負面因素，短期難以大升。

內地量產晶片原材料　溫傑：遠水不能救近火

　　正當晶片短缺問題困擾車市前景，近日傳來好消息！內媒報道，內地成功量產晶片原材料-單晶納米銅，主要應用在通訊、汽車領域等領域。這項新技術以銅基新材料替代其他貴金屬，大幅降低成本，價格較國外同類產品降低近五成。目前平陽生產基地年產能為500萬卷，達產後將滿足國內相關行業約10%的使用需求。

　　溫傑認為，內地自研晶片原材料的產量少，意味晶片短期仍依賴海外進口，可謂「遠水不能救近火」。市場對解決晶片荒的成效仍有待觀察，且不是市場焦點。市場目前關注造車成本上漲侵蝕毛利率，料下半年業績或大失所望，故預計自研晶片原材料對車股的利好作用有限。