評級公司標普信評認為，密集利好政策將托底內地樓市，2025年全國商品房銷售額降幅將顯著收窄，預計將下降5%-10%，全年銷售額將在8.7萬億(人民幣．下同)-9.2萬億元左右。

*一二線城市商品房交易額或明年止跌企穩*

　　標普信評在最新報告中指出，在貨幣化安置等政策托舉下，2025年一二線城市商品房交易額或將先行止跌企穩，而價格企穩或將在2026年達成，企穩前價格仍將跌5%至8%；三線及以下城市在2025年仍將量價齊跌，銷售額降幅將在15%左右。低線城市樓市供需失衡仍是房地產市場全面企穩的重要掣肘，區域需求不足、高線城市購買力虹吸以及收儲落地進度較慢等問題使這一局面很難顯著扭轉。

　　行業的流動性壓力仍需重點關注。在盈利下滑、銷量承壓預期下，2025年行業整體仍會面臨較為嚴峻的流動性考驗，需重點關注非國有企業融資環境的改善情況以及其房地產資產的充足程度。預計2025年房企的槓桿水平將繼續走高，流動性緊張程度也將進一步上升。

*貨幣化安置將扭轉一二線城市商品房銷售跌勢*

　　標普信評並預計，2025年中國GDP增速將達到4.1%，經濟增速的放緩將對居民的購房意願和支付能力構成一定的挑戰，疊加人口因素，影響住房需求。預計100萬套貨幣化安置政策將在未來兩年內分批落地，每年落地轉化率為50%，年均釋放4000萬至5000萬平方米的增量購房需求，將有助於扭轉一二線城市商品房銷售的跌勢。

　　此外，標普信評預計，保障房收儲政策對2025年全國商品房銷售額的刺激作用有限。收儲未售商品房用於保障房或將是短期內改善低能級城市市場狀況的主要動力，但考慮到收儲條件相對嚴格，其在2025年大規模落地的可能性不高。根據標普信評梳理30多個地區發布的相關政策細則，由於收購標準過高且收購價格錨定在保障房重置成本，較商品房當前價格打折力度接近5折，房企參與的難度大幅度提升，顯著限制此政策推動低能級城市庫存去化的效果。
《經濟通通訊社5日專訊》

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