03/04/2024 09:56
《談國論企-黎偉成》製造業3月份復擴挺經濟走俏
中國製造業採購經理指數PMI,於2024年3月份大幅擴張和恢復到臨界點以上的佳境,結束連續五個月收縮之困,工廠於農曆新年黃金長假期後積極加大生產加度,應付以出口為主的新訂單復擴大增所需;而產品出廠價下降和續處收縮水平,相信製造業強化競爭力爭取更多境內外的訂單,有利穩定就業和勞工收入,促消費服務等內需挺國民經濟保持穩中有進發展。中國的經濟前景值得俏看。
*出口新訂單大增企業低價增大採購量*
來自中國國家統計局的最新資料,PMI於2024年3月份達50.8,環比增加1.7個百分點(見表),不僅結束自2023年10月份至今的連續5個月皆處臨界點以下的收縮境況,且成為2023年3月的51.9、2月的52.6和1月的50.1連續三個月皆擴張以來表現最好的月份。要注意者為2023年前三個月乃結束為時凡三年的新冠病毒COVID-19剛恢復的時期,而2024年3月份的大幅擴張,有十分重大意義,理由為:
製造業需要(一)趕工。企業於2月10日的農曆甲辰龍Loong年初一開始約一個星期的春節黃金周長假期停工停產,即使2月份有四年一度的29日,但復產的日子有限,故3月份是趕工的繁忙時段:PMI的「生產」類指數於3月份環比大幅增長2.4個百分點,更達致52.2的相對較快擴張水平,相對於2月份的49.8和1月份的51.3要好。
促使製造業春節長假後匆匆趕工之因,乃(二)企業的接單情況理想:新訂單於2023年6月份至今的大半年便出現多個月有溫和擴張和僅略為縮減,遂支持生產基本保持穩定擴張的態勢不變。要注意的,是製造業的(I)「新訂單」類指數於2024年3月份有十分明顯的改善,所達53,環比大幅增長4個百分點,表現當然遠勝於2月持平於1月份的49收縮水平,預示著行業在未來一段時間的生產有很大機會保持擴張的態勢。
更重要的是製造業「新訂單」中的「出口訂單」在3月份環比飆升5個百分點,達51.3,扭轉2月份環比跌0.9個百分點至較嚴重收縮的46.3低位劣況,相信很主要受惠於亞洲市場的需求回升,和美國以至歐盟等主要市場經濟即使未見明顯改善,仍得在生產力不足的情況下補充貨源和庫存。
由是(III)「進口訂單」類指數於是月份亦出現環比大升4個百分點達51.3,和由收縮回復擴張的良佳情況。
此使製造業的「在手訂單」類指數環比增加4.1個百分點,所達47.6無疑屬「收縮」,但此類「收縮」是可以接受之況,因企業的生產興旺,所產之數甚至「消化」新訂單之數,遂使在手訂單出現「收縮」。
再從多個環節,便可印證中國製造業的經營生產情況好轉之說屬實,特別是(二)「庫存」,分類指數環比僅增0.6個百分點,仍處48.1「收縮」水平,理由為出貨比「生產」更快。製造業過去的「庫存」之不多,則因以往的出口訂單收縮,如今情況有改善。
*出廠價跌續收縮有利強化接單競爭力*
同樣佳況亦可見於製造業的(三)「採購量」。此類指數於3月份環比大幅上升4.7個百分點,並一舉攀至52.7的擴張水平,即由1-2月份環比跌1.2個百分點至48的臨界點以下便迅回復至擴張之境,顯示企業的生產情況和對業務預期皆理想,始增加採購量,而此點亦印證新訂單擴恢復張衍生的良性效應。
採購量理想,還受到(四)價格合理的支持,即(1)主要原材料購進價格環比增長0.4個百分點,也只是攀至略為高於臨界點的50.5,由是(2)出廠價格所受壓力相對有限,而是月份更環比下跌0.7個百分點至僅47.4,有利於強化製造業接單的競爭力。
重要的是(五)製造業的生產經營活動預期指數,於3月份達55.6,環比增長1.4個百分點,有十分良好的啟示作用。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
資料整理:黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*出口新訂單大增企業低價增大採購量*
來自中國國家統計局的最新資料,PMI於2024年3月份達50.8,環比增加1.7個百分點(見表),不僅結束自2023年10月份至今的連續5個月皆處臨界點以下的收縮境況,且成為2023年3月的51.9、2月的52.6和1月的50.1連續三個月皆擴張以來表現最好的月份。要注意者為2023年前三個月乃結束為時凡三年的新冠病毒COVID-19剛恢復的時期,而2024年3月份的大幅擴張,有十分重大意義,理由為:
製造業需要(一)趕工。企業於2月10日的農曆甲辰龍Loong年初一開始約一個星期的春節黃金周長假期停工停產,即使2月份有四年一度的29日,但復產的日子有限,故3月份是趕工的繁忙時段:PMI的「生產」類指數於3月份環比大幅增長2.4個百分點,更達致52.2的相對較快擴張水平,相對於2月份的49.8和1月份的51.3要好。
促使製造業春節長假後匆匆趕工之因,乃(二)企業的接單情況理想:新訂單於2023年6月份至今的大半年便出現多個月有溫和擴張和僅略為縮減,遂支持生產基本保持穩定擴張的態勢不變。要注意的,是製造業的(I)「新訂單」類指數於2024年3月份有十分明顯的改善,所達53,環比大幅增長4個百分點,表現當然遠勝於2月持平於1月份的49收縮水平,預示著行業在未來一段時間的生產有很大機會保持擴張的態勢。
更重要的是製造業「新訂單」中的「出口訂單」在3月份環比飆升5個百分點,達51.3,扭轉2月份環比跌0.9個百分點至較嚴重收縮的46.3低位劣況,相信很主要受惠於亞洲市場的需求回升,和美國以至歐盟等主要市場經濟即使未見明顯改善,仍得在生產力不足的情況下補充貨源和庫存。
由是(III)「進口訂單」類指數於是月份亦出現環比大升4個百分點達51.3,和由收縮回復擴張的良佳情況。
此使製造業的「在手訂單」類指數環比增加4.1個百分點,所達47.6無疑屬「收縮」,但此類「收縮」是可以接受之況,因企業的生產興旺,所產之數甚至「消化」新訂單之數,遂使在手訂單出現「收縮」。
再從多個環節,便可印證中國製造業的經營生產情況好轉之說屬實,特別是(二)「庫存」,分類指數環比僅增0.6個百分點,仍處48.1「收縮」水平,理由為出貨比「生產」更快。製造業過去的「庫存」之不多,則因以往的出口訂單收縮,如今情況有改善。
*出廠價跌續收縮有利強化接單競爭力*
同樣佳況亦可見於製造業的(三)「採購量」。此類指數於3月份環比大幅上升4.7個百分點,並一舉攀至52.7的擴張水平,即由1-2月份環比跌1.2個百分點至48的臨界點以下便迅回復至擴張之境,顯示企業的生產情況和對業務預期皆理想,始增加採購量,而此點亦印證新訂單擴恢復張衍生的良性效應。
採購量理想,還受到(四)價格合理的支持,即(1)主要原材料購進價格環比增長0.4個百分點,也只是攀至略為高於臨界點的50.5,由是(2)出廠價格所受壓力相對有限,而是月份更環比下跌0.7個百分點至僅47.4,有利於強化製造業接單的競爭力。
重要的是(五)製造業的生產經營活動預期指數,於3月份達55.6,環比增長1.4個百分點,有十分良好的啟示作用。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
指數 | 月環比(個分點) | |
---|---|---|
3月/2024 | 50.8 | +1.7 |
2月/2024 | 49.1 | -0.1 |
1月/2024 | 49.2 | +0.2 |
12月/2023 | 49.0 | -0.4 |
11月/2023 | 49.4 | -0.1 |
10月/2023 | 49.5 | -0.7 |
9月/2023 | 50.2 | +0.5 |
8月/2023 | 49.7 | +0.4 |
7月/2023 | 49.3 | +0.3 |
6月/2023 | 49.0 | +0.2 |
5月/2023 | 48.8 | -0.4 |
4月/2023 | 49.2 | -2.7 |
3月/2023 | 51.9 | -0.7 |
12月/2022 | 47.0 | -1.0 |
12月/2021 | 50.3 | +0.2 |
12月/2020 | 51.9 | -0.2 |
12月/2019 | 52.2 | 持平 |
12月/2018 | 49.4 | -0.6 |
資料整理:黎偉成
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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