08/03/2024 11:40
《缸邊麗評-熊麗萍》細讀政府工作報告,發掘投資機會
國務院總理李強在人大會議上發表政府工作報告,2024年中國經濟增長目標5%,消費物價指數上升3%。市場預期中央政府在財政政策方面將進一步寬鬆,但工作報告顯示今年政府財政赤字率為3%,較市場預期的3.8%為低,報告發表後港股走軟。筆者認為市場仍需時間消化工作報告的細節內容,而會議期間各部委對落實工作報告內容及政策方向作進一步演繹,反而可為內地及港股投資提供更多指標作用。
究竟,今年經濟增長目標5%是否過於樂觀或保守?從數字上來看,由於疫情影響各項經濟活動,而內地去年開始重啟經濟,令過去兩、三年的經濟數據被扭曲,去年內地經濟增長5.2%是基於2022年升幅3%的相對較低基數,而今年在較高基數下訂立5%增長目標,其實是一個偏向樂觀的數字。除了這些數字計算上的技術原因之外,更加重要的是要達到這個經濟增長目標水平,才可提供足夠的就業機會,確保就業市場穩定及提高消費需求。至於如何達致5%增長,工作報告提到社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水平預期目標相匹配。這顯示政府會在貨幣政策上有所寬鬆,以達致今年經濟增長5%及消費物價指數上升3%的目標。
除了宏觀經濟外,工作報告亦延續近月中央政治局會議提及的「新質生產力」主題,並強調高質量發展,製造業升級轉型,邁向高端化、智能化。而發改委主任鄭柵潔其後發表的言論,更清楚解讀高質量發展問題,其中包括大規模設備更新,並預計今年設備更新涉及的是一個5萬億元以上的市場,農業機械、機電、製造業生產設備等板塊可受惠。
另一方面,工作報告提及的推進新型消費及傳統消費,當中包括數字消費、綠色消費智能家居、文娛旅遊等,但同時亦要穩定及擴大傳統消費,這方面發改委更具體表明是鼓勵大宗商品消費舊換新,包括車、冰箱、洗衣機及空調等,透過舊換新計劃推動消費之餘,配合節能減排,這或可為一直受著高庫存影響的消費品板塊帶來轉機。
中央政府推動科技創新、新型基礎設施及節能減排等,當中除了我們較熟悉的新能源、AI發展之外,另一延伸行業是回收循環再用,大家又可尋找相關企業的潛力及投資機會。
人大會議期間,新任中證監主席吳清亦就資本市場問題作出回應,認為A股上市公司分紅的穩定性、及時性、可預期性都還有進一步提高空間,目前部分上市公司不只一年分紅一次,中證監鼓勵有條件公司一年多次分紅,又或春節前分紅。中證監對分紅的最新言論,為「中特估」增添更多元素,筆者預期未來將有更多中資股改動派息政策,包括提高派息比率、派發中期息,甚或少數試行派發季度息,因此,「中特估」今年仍可繼續成為投資焦點。筆者估計內銀股改變派息政策的機會甚大,包括派發中期股息,內銀股東毋須每年等待12個月才收到股息,此舉有助增加內銀股的吸引力。《資深財經分析師 熊麗萍》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
究竟,今年經濟增長目標5%是否過於樂觀或保守?從數字上來看,由於疫情影響各項經濟活動,而內地去年開始重啟經濟,令過去兩、三年的經濟數據被扭曲,去年內地經濟增長5.2%是基於2022年升幅3%的相對較低基數,而今年在較高基數下訂立5%增長目標,其實是一個偏向樂觀的數字。除了這些數字計算上的技術原因之外,更加重要的是要達到這個經濟增長目標水平,才可提供足夠的就業機會,確保就業市場穩定及提高消費需求。至於如何達致5%增長,工作報告提到社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水平預期目標相匹配。這顯示政府會在貨幣政策上有所寬鬆,以達致今年經濟增長5%及消費物價指數上升3%的目標。
除了宏觀經濟外,工作報告亦延續近月中央政治局會議提及的「新質生產力」主題,並強調高質量發展,製造業升級轉型,邁向高端化、智能化。而發改委主任鄭柵潔其後發表的言論,更清楚解讀高質量發展問題,其中包括大規模設備更新,並預計今年設備更新涉及的是一個5萬億元以上的市場,農業機械、機電、製造業生產設備等板塊可受惠。
另一方面,工作報告提及的推進新型消費及傳統消費,當中包括數字消費、綠色消費智能家居、文娛旅遊等,但同時亦要穩定及擴大傳統消費,這方面發改委更具體表明是鼓勵大宗商品消費舊換新,包括車、冰箱、洗衣機及空調等,透過舊換新計劃推動消費之餘,配合節能減排,這或可為一直受著高庫存影響的消費品板塊帶來轉機。
中央政府推動科技創新、新型基礎設施及節能減排等,當中除了我們較熟悉的新能源、AI發展之外,另一延伸行業是回收循環再用,大家又可尋找相關企業的潛力及投資機會。
人大會議期間,新任中證監主席吳清亦就資本市場問題作出回應,認為A股上市公司分紅的穩定性、及時性、可預期性都還有進一步提高空間,目前部分上市公司不只一年分紅一次,中證監鼓勵有條件公司一年多次分紅,又或春節前分紅。中證監對分紅的最新言論,為「中特估」增添更多元素,筆者預期未來將有更多中資股改動派息政策,包括提高派息比率、派發中期息,甚或少數試行派發季度息,因此,「中特估」今年仍可繼續成為投資焦點。筆者估計內銀股改變派息政策的機會甚大,包括派發中期股息,內銀股東毋須每年等待12個月才收到股息,此舉有助增加內銀股的吸引力。《資深財經分析師 熊麗萍》
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