01/03/2024 10:00
《「香」講積金-香敏華》以行為金融學解釋男女投資差異
積金局主席劉麥嘉軒日前發表網誌,為在職女性提供幾個管理強積金貼士,包括: 考慮作出自願性供款,壯大自己的退休儲備;考慮利用俗稱「懶人基金」的「預設投資策略」(Default investment strategy,簡稱DIS)規劃退休等。其實,過去有不少研究發現,女士的投資回報比男士更勝一籌,若能持之以恆投資,有助「幫補」因為平均預期壽命較長所需的更多儲備。
若以行為金融學(Behavioral finance)的角度解釋,女士和男士的投資態度略有不同,導致投資表現有所差異。
*男性較自信,女性偏謹慎*
許多研究指出,男性在投資上往往較具自信,甚至乎過份自信。過份自信衍生的問題是不輕易放棄自己的信念,當投資不如預期卻不肯止蝕。另一些過份自信的投資者則自命身手不凡,喜歡透過頻繁交易追逐短期表現,卻付上龐大的交易費。女性相對缺乏自信,因而較謹慎,不敢冒過高的風險。她們一般找到合適的投資策略後便會一直維持,買入後長線持有(Buy and hold),很少頻繁交易,省卻不少交易費用。雖然轉換強積金所牽涉的交易成本甚低,但強積金始終是長線投資,太過頻繁交易,有時可能會做多錯多。這情況在月供投資時尤其明顯,例如當市況差劣之時,不少投資者因為恐慌而將月供指示轉至防守性基金,未能持之以恆,便錯失了低吸的機會。
*女性傾向規避風險*
女性傾向較規避風險,以致她們可能會太過保守,投資得太少,投資得太遲。不過,她們投資時一般都不會只顧著進攻,寧可分散風險,將雞蛋分散在不同的籃子中。故此,她們的投資組合往往具備一定比例的現金、債券、股票,平衡了潛在風險和回報。而她們很少會孤注一擲於某些冒起的投資主題、板塊、個股,往往避開泡沫熱潮和其爆破。事實上,不少在職婦女既要兼顧工作,又要照顧家庭,DIS對她們而言是十分便利的選擇。
*女性較易尋求專業服務*
由於在職女性十分忙碌,她們較願意尋求專業服務,減少生活煩瑣。但男性較為自信,反而會認為自己較專業人士佳,不易尋求幫忙。不少女性認為自己理財「天份」不高,會放手委託專業人士處理財政。而投資上,女性較接受被動性投資,認為策略簡單就是美,男性則多透過自己主動投資,容易做錯決定,以致投資失利。
男性在投資目標上著重財富累積,對自己的投資極有信心,亦敢於冒險買入夢幻資產;女性在投資目標上注重財富保存,亦對投資不太有信心,自律為上。筆者認為,強積金作為幫助打工仔累積退休儲備的一大工具,定位上偏向防守,既可達到財富累積的長遠目標,又不會過份進取,不論是男性和女性,皆可善用。現時不少強積金服務商都提供強積金可扣稅自願性供款的推廣優惠,打工仔不妨把握機會,為退休壯大儲備。
《永明資產管理高級投資策略師 香敏華》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
若以行為金融學(Behavioral finance)的角度解釋,女士和男士的投資態度略有不同,導致投資表現有所差異。
*男性較自信,女性偏謹慎*
許多研究指出,男性在投資上往往較具自信,甚至乎過份自信。過份自信衍生的問題是不輕易放棄自己的信念,當投資不如預期卻不肯止蝕。另一些過份自信的投資者則自命身手不凡,喜歡透過頻繁交易追逐短期表現,卻付上龐大的交易費。女性相對缺乏自信,因而較謹慎,不敢冒過高的風險。她們一般找到合適的投資策略後便會一直維持,買入後長線持有(Buy and hold),很少頻繁交易,省卻不少交易費用。雖然轉換強積金所牽涉的交易成本甚低,但強積金始終是長線投資,太過頻繁交易,有時可能會做多錯多。這情況在月供投資時尤其明顯,例如當市況差劣之時,不少投資者因為恐慌而將月供指示轉至防守性基金,未能持之以恆,便錯失了低吸的機會。
*女性傾向規避風險*
女性傾向較規避風險,以致她們可能會太過保守,投資得太少,投資得太遲。不過,她們投資時一般都不會只顧著進攻,寧可分散風險,將雞蛋分散在不同的籃子中。故此,她們的投資組合往往具備一定比例的現金、債券、股票,平衡了潛在風險和回報。而她們很少會孤注一擲於某些冒起的投資主題、板塊、個股,往往避開泡沫熱潮和其爆破。事實上,不少在職婦女既要兼顧工作,又要照顧家庭,DIS對她們而言是十分便利的選擇。
*女性較易尋求專業服務*
由於在職女性十分忙碌,她們較願意尋求專業服務,減少生活煩瑣。但男性較為自信,反而會認為自己較專業人士佳,不易尋求幫忙。不少女性認為自己理財「天份」不高,會放手委託專業人士處理財政。而投資上,女性較接受被動性投資,認為策略簡單就是美,男性則多透過自己主動投資,容易做錯決定,以致投資失利。
男性在投資目標上著重財富累積,對自己的投資極有信心,亦敢於冒險買入夢幻資產;女性在投資目標上注重財富保存,亦對投資不太有信心,自律為上。筆者認為,強積金作為幫助打工仔累積退休儲備的一大工具,定位上偏向防守,既可達到財富累積的長遠目標,又不會過份進取,不論是男性和女性,皆可善用。現時不少強積金服務商都提供強積金可扣稅自願性供款的推廣優惠,打工仔不妨把握機會,為退休壯大儲備。
《永明資產管理高級投資策略師 香敏華》
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