有留意本欄的讀者不難發現，筆者在過去兩個多月先後多次推介濱海投資(02886)，除了由於其股價整體表現一直優於大市外，更加看重其基本因素，特別是看好公司在業務發展上的積極性，這對未來營運前景，以及整體競爭力的提升，絕對可起正面作用。
　
　　公司本月6日宣布，與中石化天然氣就中石化液化天然氣訂立深化合作意向協議。根據此次深化合作意向協議，中石化天然氣將通過股權合作的方式，釋放中石化液化天然氣之股權予公司，以共同合作開展天然氣採購及銷售等業務，進一步增加中石化液化天然氣之加工及外輸能力，協同提升雙方市場競爭力，擴充天然氣消納規模。
　
　　實際上，濱海投資旗下全資附屬公司濱投天津，已在本年2月獲得中石化液化天然氣2%股權，此次再次提高參股比例，將進一步加強深化合作基礎，料亦可加強儲氣調峰能力，加強視窗期之便利條件開展氣體貿易，支持公司通過貿易方式降低天然氣採購成本及貿易業務盈利模式形成，提升總體氣源端的成本控制及盈利能力，完善公司天然氣上下游產業鏈。
　
　　而隨著繼續增加中石化液化天然氣之股權比例，料公司可進一步擴大投資收益，提升盈利能力。同一時間，中石化天然氣支援集團在終端分銷領域上，向公司提供氣源、氣量等方面的支援。
　
　　由於去年天然氣行業飽受高氣價之苦，令整個行業前景蒙上陰影，歸根究柢是城燃企業難以突破氣源壟斷，令其只能以更高價向「三桶油」購氣，大幅提高成本。現在濱海投資和中石化深化合作，適逢中石化欠缺天然氣下終端市場，因此相信兩者未來會更積極結合以達至更佳的協同，不排除中石化會提供更有價錢優勢的氣源，加上早前濱海投資亦與北燃簽訂戰略合作協定及天然氣購銷合同，氣源增多下有助其議價空間，預計未來公司購氣成本下降會直接帶動毛差上升，將有助公司鞏固在國內天津地區上游氣源資源之優勢，構建公司於內地北方區域之天然氣資源池，為公司在全國區域內的終端項目經營提供強力支撐。而且公司近年銳意發展增值業務及綜合能源，若果在中石化支持下，公司貿易業務盈利模式形成，不排除會成為帶動濱海投資進一步擴展的「三頭馬車」。
　
　　再疊加過去兩個多月，公司在業務上的多項公布，包括8月中宣布天津軍糧城發電廠供應天然氣項目已經調試成功、9月中公布向耀華玻璃供應天然氣項目已經正式通氣運營，以及9月底與保定翔燦天然氣銷售之股東訂立股權收購意向協議等。公司積極拓展業務，提升整體競爭力，以此提升品牌效應。
　
　　以目前濱海投資業務的發展、未來布局及長遠增長潛力來看，現時預期市盈率只有約6.7倍，估值絕對低於合理水準；再加上公司每年維持派息比率介乎30%至50%，現時股息率有約6.6厘，繼續適合「好息一族」投資者。投資者不妨考慮作中長期持有，目標水平繼續為約2.1元至2.2元。《中薇證券研究部執行董事　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
　
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