大市已接近9月份之尾聲，故即月期指之轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，惟由於買盤態度審慎，加上零碎沽壓又持續不斷滲著湧現，故整個大市卒在交投淡靜中持續反覆回落，而直到目前一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恒指暫是由4日之高位18899點反覆跌至26日之低位17379點，即月內之波幅已稍擴闊至1520點，惟以1520點之波幅計相對仍頗偏細，故只要先高後低之形態不變，大市在本月底之前，技術上可能仍會再進一步往下尋月內之新低。
　
*未重越10天線未擺脫弱態，波幅偏細恐再尋年內新低*
　
　　值得留意的是，恒指目前仍持續反覆於各組常用之平均移動線之下，而各組平均移動線仍處倒序模式，由上而下之順序為250天線(約在19110點左近)，100天線(約在18933點左近)，50天線(約在18587點左近)，20天線(約在18098點左近)及10天線(約在17853點左近)，單從技術上看，目前大市該已身處一個標準之跌市模式中，嚴格而言，一日恒指仍未能成功重越10天線(約在17853點左近)並穩守其上之前，大市仍會持續處反覆尋底之弱態中。
　　再拉闊一點看，大市自2020年開始已連續4年呈先高後低之弱態，2020年恒指是由1月20日之高位29174點跌至3月19日之低位21139點，即年內共跌8035點，到2021年，恒指是由2月18日之高位31183點跌至12月20日之低位22665點，即年內之跌幅為8518點，到2022年，恒指是由2月10日之高位25050點跌至10月31日之低位14597點，即年內之跌幅為10453點，再到2023年，恒指是由1月27日之高位22700點跌至9月26日之低位17379點，即年內之波幅暫為5321點，從上述資料可見到，今年大市之波幅相對確仍頗偏細，故在本年餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，而只要先高後低之形態不變，大市該會進一步往下尋年內之新低。
　
*ATMJ恒指成分比重佔近25%，持續偏弱大市當受影響*
　
　　談到指數之升或跌，首先當需了解主要恒指成分股之比重，目前騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)在恒指內之成分比重各佔達8%，而美團(03690)在恒指內之比重為6.62%，至於京東集團(09618)則佔約2.17%，單是上述4隻新經濟股在恒指內之成分比重已佔達24.79%，如上述4隻成分股持續反覆偏弱，大市當受影響，再加上友邦(01299)在恒指內亦佔有比重達7.2%，由於友邦股價已創年內新低，故影響所及，大市當續反覆受壓。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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