小米(01810)中期業績理想，展示出以「規模與利潤並重」的核心經營策略。第二季純利36.7億元(人民幣．下同)，按年升1.65倍；經調整純利按年增1.47倍至51.4億元；毛利率達21%創新高，其中智能手機業務毛利率在市場低迷下仍增4.6個百分點至13.3%，基本上所有數據均勝市場預期。
　　全球智能手機第二季度出貨量下跌超過一成，受大環境影響，小米智能手機業務期內收入亦同比下降13.4%，至366億元，惟期內智能手機業務平均銷售價格(ASP)同比增長2.8%，至1112元。再者，小米全球智能手機出貨量期內市佔率環比提升1.6個百分點，至12.9%，排名前三，在歐洲和中東地區出貨量排名升至第二，市佔率分別為21.2%和17.1%。
　　另一方面，IoT與生活消費產品收入增長明顯，達222.5億元，同比增長12.3%，主要由於智能大家電、平板及其他生活消費產品的收入增加，部分被智能電視及筆記本電腦的收入減少所抵消。互聯網服務實現收入74.4億元，同比增長6.8%，主要是由於廣告業務收入增加，廣告收入為51億元，同比增長13%。
　　毛利率方面，小米整體毛利率21.0%，創歷史新高，智能手機、IoT及生活消費產品業務和互聯網業務三大業務毛利率均同步提升。其中，智能手機業務毛利率為13.3%，IoT業務為17.6%，互聯網業務毛利率達到74.1%，成功於「手機xAIoT」的核心戰略。而AIoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機、平板及筆記本電腦)數增至6.55億，同比增長24.2%。
　　展望未來，小米第二季度研發支出達到46億元，同比增長21.0%，計劃五年(2022-2026)研發投入將超過1000億元，繼續增強知識產權能力。再者，小米造車進展非常順利，管理層更認為進展遠超預期，強調2024年量產上市的計劃不變。股份業績表現及前景正如我一直推介看法樂觀，近期有大行唱好，預期走勢將持續向好，有貨繼續持有，未買的可分段吸納作中長線持有。
《獨立股評人　陳永陸》
　
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