周二(5日)，美匯指數突破了104.70指數點這自今年5月31日阻力位。從技術分析，下一步不排除美匯將有機率先考驗自去年12月一直延伸的106指數點阻力位置。值得留意，本月20日將是芝加哥外匯期貨市場的季度結算日。自踏入今年因市場普遍預期美國加息周期快見頂，加上全球加速去美元化，吸引了期貨市場炒家大量做空美元。提防是次美元升會引發大量拆空倉盤湧現，並加速美元升勢。
　
*歐洲經濟每況愈下*
　
　　回觀基礎因素，歐美經濟同不理想，但相較之下歐元區情況卻惡劣多。從近日公布數字顯示，歐元區8月份綜合採購經理指數跌至46.7指數點，是自2020年11月(疫情)以來最低水平。相反，美國同一指數於8月雖降至半年低位，但仍處50.4指數點，即顯示還在擴張中。息率方面，大家也不預期於本月議息會，歐央行在14日，聯儲局在21日，會作出加息。但既然大家不加息，但美息卻處5.25%-5.5%範圍，而歐息就只有3.75%，兩者明顯存在差距。
　
*提防歐日央行出手抵禦美元強勢*
　
　　一點必須強調，美國加息周期快見頂及全球去美元化，仍是未來分析美元的主調。在這主調不變下，美元的長遠方向仍是看淡。至於一些最新經濟數字變化及期貨市場上的操作等相信只能短暫對市場帶來影響。為免本身通脹失控，相信歐央行又或日央行也不會讓其貨幣跌而坐視不理。假如日央行一旦出手，把其10年債券孳息率進一步提升以增日圓吸引力，不能排除也會間接使美元從高位回落。另值得關注，9月底10月初(暫無特定時間表) 國基會(IMF) 將公布全球第二季外匯儲備佔比數字，如顯示出在全球去美元化下，各國中央銀行對美元儲備需求急降，屆時也有機會把美元強勢扭轉。
《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》(筆者電郵：enroll@hangseng.com)
　
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