未來兩周，對美元而言或許不會「太友善」。首先要留意是本月16日美國財政部公布的6月份國際資本流動報告，從這份報告中我們將可得知全球中央銀行於該月對持有美債的最新態度。回顧5月份，當時全球中央銀行便淨減持了美債。就當時而言，由於美國政府正陷入財政懸崖，海外中央銀行對美債失信心，拋售美債也是可以理解。但到了6月1日美國國會已解除了拜登政府的債務上限，倘如到了6月份環球中央銀行仍在減持美債，就相當不妙，會影響投資者對持有美債以至美元信心。
　　事實上，按理當全球在貿易上正增加以本幣結算份額而減低使用美元，各國在其外匯儲備佔比中也理應無需儲存著大量美元以待貨物交收結算之用。所以，從海外中央銀行對持有美債的情況變化，多少也可用作量度全球去美元化的程度。就讓我們密切留意該報告的公布以衡量下一步的美元走勢。
　
*慎防金磚峰會或提建金磚貨幣*
　
　　到本月22至24日，金磚組織將在南非開領導人峰會。在大會上有兩點特別值得留意，分別是組織會否接受更多會員的加入及會否提出成立金磚貨幣等。單是金磚五國，現已佔全球人口的42%，GDP佔全球32%，貿易量佔全球20%，其本身已有著一定影響力；現更有20國家表達有意加入組織，當中包括沙特阿拉伯、阿聯酋、伊朗及印尼等。若這些國家全數加入，這樣金磚組織的話語權將會更大。另外，過去該組織一直揚言在組織內的貿易應以本幣結算；所以是次會議相信輕則將繼續推廣本幣結算，重則甚至可能建議推出金磚貨幣。雖說今天提出金磚貨幣理念不代表明天金磚貨幣便隨即面世，但料單是有關概念的提出便足以為美元帶來震盪。
　
*從聯儲局周年大會看貨幣政策變化*
　
　　到本月24至26日聯儲局將舉行Jackson Hole周年大會。過去，若聯儲局在貨幣政策上有著重大改變也會趁機在大會上宣告。現正值市場普遍預期美國加息周期快近尾聲，美聯儲局主席鮑威爾又會否趁此機會給予市場啟示，實在值得留意。
《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》(筆者電郵：enroll@hangseng.com)
　
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