水泥行業表現與房地產市及基建投資密切相關，市場估計內地除了透過推動內需外，亦會加快發行地方政府專項債，以推動基建項目盡快開展，從而帶動水泥及建材的需求增加，連帶提升行業營業額，有利相關板塊的表現。
　
*政治局會議為房地產市場定調料可帶動水泥建材需求*
　
　　中共中央政治局近日召開會議在談及房地產市場時，首次明確提出，適應內地房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，並在會議中未有再提及「房住不炒」。此外，會議提及要加大保障性住房的建設，推動城中村改造和「平急兩用」公共基礎設施，亦即平時和重大突發事件時可立即轉換用途的應急保障設施，各類盤活改造閒置房產。其主要目的既要控制樓市，避免價格進一步下跌，亦透過盤活改造去提供大眾化住房。在內地樓市趨向穩定下，預料興建住宅量將會回穩，並可帶動水泥建材需求。
　
*水泥價格已觸底可帶動行業表現*
　
　　據內地知名水泥網站「數字水泥網」資料顯示，內地水泥價格自第二季起持續回落，近期價格已趨回穩。內地部分地區例如雲南大理及麗江，水泥價格大幅上調30至50元人民幣/噸，有助提升水泥企業的收入。
　
*內地建築商業活動處擴張階段*
　
　　在中國國家統計局的非製造業採購經理人指數(PMI)中，建築業商務活動仍達到55.7點。指數以50作為分界，處於50以上，反映建築商業活動仍處於景氣擴張，對水泥建材的需求持續。若內地加推基建項目，加上即將進入傳統乾燥季節，將有利更多基建項目的開展，亦會帶動水泥建材需求表現。
　
*總括*
　
　　內地將加快發行地方政府專項債，加上對樓市定調趨向支持，預料將推動更多基建項目開展，有利水泥建材的需求。水泥價格已在低位橫行，部分地區的價格更出現反彈，料對水泥行業的收益有所提升。另外，內地建材商業活動仍在擴張，疊加季節因素，將推進更多基建項目。因此，可留意內地水泥建材行業前景。
　
資料來源：Wind、中共中央政治局、數字水泥網、中國國家統計局
《中國工商銀行(亞洲)證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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