內地6月CPI按年持平，PPI跌幅擴大至5.4%，雙雙低於市場預期，反映經濟內生動力不足。即使6月信貸數據表現優於市場預期，但相信與半年結因素有關，而且其他經濟指標如內房銷售、PMI均走弱，故此信貸增長勢頭的持續性成疑。在7月底政治局會議召開之前，市場密切關注政策風向。近期發改委及工信部多個部門密集召開企業座談會，惹來憧憬將有扶持措施推出。目前基本假設政策路線偏穩，估計定向扶持特定產業，而非大規模全面支持經濟方案。7月關注事項還有聯儲局議息會議，以及企業中期業績。雖然恒指本周暫時錄得反彈，但成交繼續淡靜，上升動力或有限，恒指料於18000-19500點區間上落。
　　板塊方面，6月份博彩收入152.07億澳門元，按年上升5.13倍，按月下跌2.3%，大致符合預期，券商渠道調查顯示7月開局理想。而澳門酒店尤其是金沙(01928)、銀娛(00027)有多場演唱會即將舉行，料可帶旺人流。澳門暑假酒店預訂率普遍已經達到90-100%，房價料會攀升至年內高位。預計暑假將會成為旅遊板塊的短線催化劑，而澳門博彩股第二季業績或有驚喜。
　
*汽車線控轉向系統望迎高速發展期*
　
　　另外，中國工信部、教育部、科技部、財政部、國家市場監管總局五部門近日聯合印發《製造業可靠性提升實施意見》，提出將圍繞製造強國、質量強國戰略目標，聚焦機械、電子、汽車等重點行業，對標國際同類產品先進水平，補齊基礎產品可靠性短板。文件指出，汽車行業重點聚焦線控轉向、線控制動、自動換擋等線控底盤系統，以及高精度攝像頭、激光雷達、基礎計算平台等自動駕駛系統。
　　我們認為汽車行業步向電動化及智能化，多家車企正在醖釀大規模的城市導航輔助駕駛，技術發展走向「重感知、輕地圖」。其中，線控轉向系統有望迎來高速發展期，耐世特(01316)相關技術領先，並已於2022年上半年獲得一家全球領先車廠的訂單。假設線控系統中長期滲透率提升，有望成為公司新的增長點。另外，英恒科技(01760)為國內領先的汽車電子解決方案提供商，串連上游半導體器件供應，為下游車企製定方案。公司與國內多家新能源汽車品牌合作，包括比亞迪、理想及零跑等，有望跟隨高速成長。公司與地平線深度合作，加強在自動駕駛及AI技術方面開發和應用能力，提供L2+級別自動駕駛解決方案，技術受到市場認可，值得關注。
(信達國際研究部助理經理陳樂怡)
　
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