澳洲儲備銀行(RBA)今早議息後宣布維持指標現金利率在4.1厘，議息結果再次為市場意料之外。市場多次誤判RBA的議息結果，一是反映雙方對經濟及通脹景的觀點相異，其次亦明顯反映目前的經濟狀況極不穩定，尤其陷入滯脹環境下，央行在施力壓通脹之際，又必須顧及加息對經濟造成的負面影響。除非央行向市場發出清晰的貨幣政策立場，否則，莫說市場估錯今次RBA的議息結果，在今年餘下半年仍很大可能在判斷聯儲局、歐洲央行及英倫銀行的議息結果時，不斷站錯邊！此風險所在也！
　
*澳儲行：經濟就業皆放緩*
　
　　RBA維持利率不變當然有其自圓的方法。在聲明中，RBA指自去年5月以來已加息4個百分點，高利率令供求更加平穩並將持續下去，在這種情況及經濟前景受不明朗因素纏繞下，RBA決定在這個月維持利率不變，而這亦令RBA有時間去評估加息至今對經濟前景的影響。
　　從字面上來看，RBA明顯只是暫停加息而非結束加息周期。不過，RBA重申通脹已過了高峰，且5月份的月度CPI指標預示未來將會進一步下滑，但目前通脹仍然偏高並將維持一段時間。另一方面，RBA指出，澳洲經濟增長及勞動力市場已經放緩，但RBA仍會對通脹預期將持續高企，從而大幅推高價格及薪酬保持警覺，尤其在經濟閒置產能有限，以及失業率仍處於極低水平之際。故雖然RBA在今次會後維持利率不變，但表示仍有需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理時間內返回目標。
　
*澳洲5月通脹急速放緩*
　
　　在意外的議息結果公布後，澳元兌美元由0.6680水平急跌至0.6644，其後反彈再挫至0.6641後始回穩，並逐步收復失地。然而，匯價明顯受制於6月28日的大陰燭頂部0.6691，而當天澳元兌美元大跌，主要因為澳洲公布的5月份CPI按年升5.6%，較4月份的6.8%大幅放緩，並低於市場預期的6.1%。
　　換言之，RBA未來加息與否，同樣要看通脹表現，澳元匯價近期走勢偏弱，相信是市場炒作RBA亦快將結束加息周期。由於澳元利率落後於美元、英鎊、紐元及加元，今年以來，澳元除兌日圓升值7.85%，以及兌紐元微升0.96%之外，澳元兌美元及另外四強貨幣均貶值。
　
*美匯指數呈收窄三角*
　
　　分析非美走勢，最重要是搞清楚美元的方面。然而，美匯指數日線圖呈收窄三角形，目前波幅範圍介乎102至104，指數突破上述波動範圍才有望展開新趨勢，在此之前仍以反覆波動為主，投資者不應因為預期將會突破而預先採取行動。
　　澳元兌美元自去年11月以來多次試穿0.6600，但都明顯反彈，只曾在今年5月下旬出現過較像樣的下跌走勢，但低見0.6457後大幅反彈，6月16日高見0.6901。目前的判斷是，澳元兌美元未脫離上落市，短線阻力為0.6700，中線為0.6900，支持位方面，0.6600既曾多次遭到擊破，故已不能視作支持，任何時間跌穿該位都應為匯價進一步下跌作好準備。澳元兌美元收高於0.6700才可考慮小注追買，否則，短線上落空間不大，保守者或不善短炒者觀望可也。
　
*紐元大型雙底上望0.75*
　
　　較具短線操作空間的是美元兌加元，一是技術上可說已完成費波納奇100%擴展跌幅，上周二的穿頭破腳，以及上周三呈大陽燭上升旗整固，短期向上突破1.33機會極高，暫以1.3380及1.3450為上升目標，並以匯價在日線圖收低於1.3180止蝕。
　　紐元兌美元亦相對值博，匯價在2019年3月低見0.5470，去年10月低見0.5512，形成大型雙底，後市失守0.55及進一步大跌風險不大，長線以0.7500為目標，現水平計有逾1300點子潛在升值空間，短線可以跌穿0.6050止蝕逢低買入，中線則以跌穿0.5985止蝕逢低買入，目標0.6400、0.6535、0.7035及0.7465。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

《說說心理話》【奧運劍擊熱】大師兄張小倫親身分享！贏在起跑線=壓力？如何培育子女有卓越成就？► 即睇