港股今年「五窮月」應驗，可是6月反彈，並未出現「六絕」的走勢，惟整體交投及波幅持續受壓，恒指引伸波幅回落至22點子水平。對於仍持有窩輪靜待獲利的朋友來說，正面對引伸波幅下跌及時間值兩大敵人；相反，現水平欲入場以較高槓桿的窩輪部署短線後市表現，則有機會在低引伸波幅「特價」時段吸貨。
　　經過上兩個月的考驗後，7月份後市又該如何部署？筆者綜合過去23年，港股在5至7月時的表現，發現5月的確是「跌多升少」︰24個年度當中，有16個都是跌市收場。至於6月份的表現，則「時升時跌」，沒有明確的方向。而在過去16個「五窮月」跌市年份中，有一半(8次)在6月份回升，出現「五窮六不絕的現象」。出現這現象後的7月份，仍有升幅的次數則出現了7次之多，可見從歷史機率來看，「七翻身」的機會不少。
　　當然，往績不代表將來表現，而上述亦沒有考慮在該月內的升跌幅度，即整體波幅水平高低。因此，若認為7月份將較6月份波動的話，引伸波幅有機會看升，無論是認購或是認沽證都會受惠，而一些短期及價外證所受惠的幅度就較大。相反，若認為波幅有機會進一步收窄，在選證時可留意年期較長及貼價之選，這類產品對短期引伸波幅變化的敏感度較低。
　　消息方面，投資者可留意美國聯儲局會否如預期於7月份重新加息，美元匯價特別是兌人民幣會否進一步上升，以及中美兩地的經濟最新表現。投資者不妨多留意輪證產品，部署「七翻身」的機會。《香港匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管　劉嘉輝》
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
*產品無抵押品，投資者或無法收回全部應收款項。
　
*本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。
　
*結構性產品價格可急跌或升，投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險，需要時諮詢專業建議。
　
*作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

【你點睇】國家隊奧運健兒訪港，有市民指難以購票感到遺憾► 立即投票