恒生指數上周五(16日)升651點，收報20040點，重上兩萬點，全靠內地「組合拳」出招救市，此前中國六大銀行調低存款利率，引導資金流入實體經濟，接著人民銀行調低逆回購和MLF利率10點子，上周末有傳內地有重磅刺激經濟方案，包括人民銀行發行一萬億特別債券、電動汽車下鄉、放寬小城市樓房限購令，鼓勵投資者購買第二套房、增加基建項目等，內房、電動汽車、基建股造好。
　　內地「谷」消費，可帶動經濟循環；政府增加基建，可刺激GDP增長。但內地人現在儲蓄率高企，主要由於個人、企業負債高，即使有現金回流，寧願還房貸、還債務，而且宏觀經濟不明朗，外圍環境複雜，故此，國內消費能否顯著增加，有待觀察。此外，人民銀行雖然減息10點子，但歐美等國仍然處於加息周期，故此內地再減息空間不大。
　　內地谷經濟「組合拳」，預料最遲在7月政治局會議前推出，小心「buy on rumours, sell on facts」，加上外圍貨幣政策仍然收緊中，負面因素仍未消除，故此短線再高追相關受惠板塊風險高。《信誠證券投資服務董事　蕭猷華》
　
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