目前內地實際經濟增長持續復甦，當然不能排除增長速度存在降速的可能性，始終內地通脹水平較低，反映內需動能仍需發力，才能徹底拉升實際增長的力度。匯率自身就是一個基本面的反映，理論上不太急劇影響中長線資產配置，除非匯率出現快速波動震盪，不需要過度擔憂人民幣貶值的幅度及影響。
　
　　就投資主題，參考去年年報和今年第一季度業績數據，內地經濟開始緩慢復甦。去年全行業實現營業收入(人民幣．下同)71.6萬億元，同比增長7.3%，實現歸母公司淨利潤5.2萬億元，同比增長1.2%。今年第一季度實現營業收入17.0萬億元，同比增長1.8%，實現歸母公司淨利潤1.5萬億元，同比增長2.1%。五一假期為防疫措施政策放開後首個旅遊長假，報復性旅遊需求旺盛，推動旅運產業明顯復甦。
　
　　環球流動性緊縮壓力減輕，而內地持續寬鬆。聯儲局5月份會議不再暗示未來定會繼續加息，但當地通脹水平不支持減息。另一方面，人行在今年3月17日再度降准0.25個百分點，同時公開市場持續淨投放，表明貨幣政策仍處於寬鬆周期並無改變，商業銀行淨息差基本位於歷史底部位置，資金面仍寬鬆。
　
　　在目前的背景下，在新一輪國企改革啟動及建設「中國特色估值體系(中特估)」的影響下，央企及國企表現理想。當中，數字經濟主軸下的國資雲概念(主要是指由各地國資委牽頭投資、設立、運營，通過建設高安全防護水平的數據安全基礎設施底座，並搭建以匯聚國有企業數據為核心的數據治理體系及雲平台，推動國資企業加快數字化轉型)，以及央國企數字化轉型兩個方面的機會。另外，在「一帶一路」主題下，需要重點留意基建往外闖所衍生的投資機會。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授　溫天納》
　
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