中教控股（００８３９）為國內領先的大型民辦高等教育集團，在內地江西、廣東、河南及陝西四個省份經營兩所大學及三所職業學校，截至去年８月３１日止共有１２﹒１萬名學生就讀。截至去年８月底止的八個月，錄得收入９﹒３億元人民幣，比去年同期微減１﹒７％，而期內淨利潤達３﹒６億元人民幣同比增長４％，在剔除上市費用後，核心淨利潤為４﹒７億元人民幣，同比下降１５﹒２％。雖然集團最近業績稍為下跌，但由於具備多項競爭優勢，中長線仍看好。

＊進一步擴大網絡，加入四所新學校＊

　　集團最近進一步擴大學校網絡，加入四所新學校，包括鄭州城軌學校、西安鐵道學院、松田大學和松田學院，使學生人數較上市時增加近一倍之餘，其業務範圍亦擴大至國內的中西部區域。集團旗下江西科技學院連續九年名列中國排名第一民辦大學，廣東白雲學院連續十年名列廣東省排名第一民辦大學，而白雲技師學院則連續七年名列廣東省排名第一技工學院。

＊建議１０﹒７元買入，目標１３元＊

　　集團所具備的多項競爭優勢，最明顯的是在國內的規模，能有效將教育資源整合，帶來良好的協同效應。集團有跟超過４００家企業的穩健關係，使畢業生擁高就業率，令集團從中國民辦大學和學院中脫穎而出；而學校的實踐課程令畢業生實現理想的就業成績，集團強調實用技能與知識教育並重，加上職場模擬培訓，切實提高畢業生的就業能力。作為亞洲數一數二的上市教育機構，相信亦能提高投資價值及品牌知名度。可考慮於１０﹒７元買入，上望１３元，跌穿９﹒９元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，筆者客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）

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