騰訊（００７００）首三季度實現營業收入３４３８﹒９５億元（人民幣．下同），較去年同期增長２８％，好於市場預期的３０８１億元；股東應佔盈利為１００５﹒４５億元，增長４０％。按季度分析，騰訊第三季度營業收入１２５４﹒４７億元，亦好於市場預期的１２３８﹒３億元，同比增長２９％，環比第二季度則增長９％；第三季度股東應佔盈利為３８５﹒４２億元，同比和環比分別增長８９％和１６％。
　
＊季度網絡遊戲收入增４５％＊

　　騰訊按業務劃分，增值服務業務第三季度收入為６９８﹒０２億元，佔總收入５６％，同比和環比分別增長３８％和７﹒４％。其中，網絡遊戲收入為４１４﹒２２億元，同比和環比分別增長４５％和７﹒７％，高於市場預期的３５％同比增幅，主要由於中國及國際市場的付費用戶健康增長，帶動網絡遊戲收入增長；社交網絡收入為２８３﹒８億元，同比和環比分別增長２９％和６﹒２％。
　　金融科技及企業服務業務收入為３３２﹒５５億元，佔總收入２６％，同比和環比分別增長２４％和１１﹒４％，略低於市場預期的２６％同比增幅和１３％環比增幅，主要由於商業支付及理財平台業務持續擴張，而社交支付及小額貸款業務則保持溫和增長。集團的商業支付日活躍賬戶數及每名用戶的交易額同比增長強勁，令總支付金額同比增長超過３０％。集團的理財平台客戶同比增加超過５０％，其資產保有量亦有相若增幅。

＊季度渠道及分銷成本較高＊
　
　　網絡廣告業務收入為２１３﹒５１億元，佔總收入１７％，同比和環比分別增長１６％和１５﹒１％，符合市場預期的１６％同比增幅。其中，社交及其他廣告收入為１７７﹒５２億元，同比和環比分別增長２１％和１６﹒３％；媒體廣告收入為３５﹒９９億元，同比下降１％，但環比卻增長９﹒４％，好於市場預期的８％同比跌幅和２％環比增幅。集團在內部升級了廣告投放解決方案的算法，為廣告主提供更高轉化率，吸引廣告主增加了在騰訊廣告的預算。此外，集團亦在休閒遊戲、電競賽事及直播平台提供更多廣告庫存。
　　其他業務（包括雲及其他企業服務）收入為１０﹒３９億元，佔總收入１％，同比和環比減少２９﹒９％和２２﹒６％。據集團指出，疫情對雲及其他企業服務收入仍然存留影響，導致項目部署及新合同簽署有所延誤，若干基礎設施即服務（ＩａａＳ）合同亦須進行非經常性調整。因此，收入增長率低於前幾季，但預計這只是短暫影響。值得注意的是，騰訊第三季度收入成本為６８８億元，同比和環比分別增長２６％和１１﹒６％，主要反映較高的渠道及分銷成本、金融科技服務成本以及內容成本。第三季度收入成本比率為５５％，同比下降１個百分點，但環比卻上升１個百分點。

＊微信及ＷｅＣｈａｔ活躍帳戶逾１２億個＊
　
　　用戶方面，截至今年９月３０日，微信及ＷｅＣｈａｔ的合併月活躍帳戶數為１２﹒１２億個，同比和環比別增長５﹒４％和０﹒６％；ＱＱ的智能終端月活躍賬戶數為６﹒１７億個，同比和環比分別減少５﹒５％和４﹒７％；收費增值服務註冊帳戶數為２﹒１３億個，同比和環比分別增長２５﹒１％和４﹒９％，主要來自視頻及音樂內容服務會員數的增長。其中，視頻服務會員數同比增長２０％至１﹒２億，音樂服務會員數同比增長４６％至約５２００萬。
　　騰訊首三季度業績大致好於預期，其股價料於５５０元和５９５元之間上落。
《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
　
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