1月大市相當反覆，且跌幅亦遠超預期，恒指自2日之高位17135點開始不斷反覆回落，至22日已一度低見14794點，即累積之跌幅已達2341點，由於跌幅已不算小，該已可滿足月內之所需，故只要稍有利好消息或措施出現，大市已可作較明顯之反彈，其後市傳內地將計劃籌集20000億元人民幣去提振A股，加上人行又突然減存款準備金0.5%，釋放達10000億元人民幣入市，而受上述傳聞及措施所刺激，A股卒大幅反彈，上證指數由1月22日低位2735點持續急升至26日之高位2924點，即在短短5個交易日內，上證已回升189點或6.9%，刺激所及，港股亦出現多月來少見之急升，恒指由1月22日低位14794點開始之回升至29日高位16258點止計，在短短6個交易日內，已急升達1464點或9.9%，由於中港兩地股市周來之升勢確稍偏促，故技術上已進入急升後之消化及回吐中，惟從技術上看，兩地股市之反彈勢頭該可延續，只是期間需作消化及整固。

*處各組平均線之下，仍屬熊市三期技術反彈*
　
　　有一點需留意，港股目前該只屬熊市三期之技術性反彈而已，因直到執筆一刻止計，大市仍反覆於各組平均移動線之下，包括剛失守之10天線(約在15640點左近)，20天線(約在15900點左近)，50天線(約在16469點左近)及100天線(約在17051點左近)以及250天線(約在18622點左近)，嚴格而言，恒指必須成功重越上述5組平均移動線並穩守其上，方算初步擺脫熊市三期之綑綁，重要的是，大市必須成功升越2023年1月27日之高位22700點並穩守其上，方算有機會漸發展牛市一期，但從目前之技術性表現來看，大市確仍處熊市三期之中，只是在內地政府推出提振政策之下，伺機略作反彈而已。

*反彈目標17428點，惟要視乎資金入市態度*

　　目前之問題是大市自1月22日低位14794點開始之反彈，技術上可望上升多少，另外，整個反彈可延續多久而已，先量度反彈之幅度，大市自去年1月27日高位22700點開始之中期大型跌浪，至今年1月22日低位14794點止計，經過逾52周之反覆尋底後，累積之跌幅共達7906點，如大市能回升7906點之三分一，則目標該可上望17428點，即恒指繼成功重越10天線及20天線之後，該可望進一步重越50天線及100天線，而自1月22日開始之反彈，只要有約4周左右之回升，整個反彈已可延續至農曆新年之後，當然，資金之入市態度能否保持積極至為關鍵，因大市之動力如不相配，則升勢定必漸受規限。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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