中央政治局會議及中央經濟工作會議顯示未來財政政策及貨幣政策將更為積極，而中央經濟工作會議則進一步指出要提高財政赤字率，但港股在這兩次會議召開前錄得上升，會議後反而出現明顯調整，預期中央仍陸續有政策落地，市場對政策的短線操作料暫成為新常態。

　　中央政治局會議一錘定音，財政政策「更加」積極，貨幣政策則轉向「適度」寬鬆，同時穩住樓市及股市，這些都是今次會議的重點，而中央經濟工作會議則進一步指出要提高財政赤字率，明年經濟保持穩定增長。會議舉行之前，市場對政策抱有憧憬，港股先行上升，但會議內容公布後，則出現調整甚或將會前的升幅完全抹去，這主要因為市場對中央政府推出新政策有期待，令大市被推升，但會後則往往以欠缺具體內容的原因，趁高位沽貨。中央經濟工作會議未有提供明年經濟增長及財政赤字率實際數字，令市場感到失望（其實去年也沒有相關數據），究竟是市場對會議性質理解錯誤，抑或是借機短線炒作，但無論哪一個原因，結果是大市只能繼續維持上落格局。

　　筆者相信這種情況短期料成為一種常態，由於每次會議未有具體內容，大家又可能預期未來有措施公布，因此，高位沽貨套利，但又未敢太進取做淡，以免政策出台而被夾倉，另一邊廂則又會憧憬政策出台而趁低吸納，恒指由11月中開始的連續三星期，保持在19000至20000點水平上落。在今次中央政治局會議內容公布後，恒指即時突破20000點，翌日恒指再高開600點並見21000水平，但高位即見回吐，上落格局向上移至20000至21000點水平。雖然市場目前預期中央政府要待明年3月舉行的人大會議才有進一步政策公布，但筆者相信早前各部委發布的政策會陸續有具體措施落地，現階段亦非政策空窗期，但部分政策料待特朗普上任後才較明朗，因此，政策憧憬與落空的相間影響，恒指短期料維持在19000至21000點水平上落。《資深財經分析師　熊麗萍》
　
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