美股明顯已進入調整期，尤其是前一晚在聯儲局議息會議之後，市場預期明年減息幅度只有半厘，遠低於之前預期，拖累美股三大指數急速下跌，道瓊斯指數更創出1974年以來最長的跌浪，不過情況在昨晚(19日)沒有改善的情況，美股反彈乏力，由此可見，美股已步入調整期。
　
　　事實上，在道瓊斯指數持續下跌的同時，標普500指數及納斯達克指數持續創新高，但主要靠個別股份帶動，當中包括Tesla在美國總統大選完結後，在特朗普效應推動下持續急升，某程度上已脫離基本因素，調整亦只是時間的問題，亦反映出美股升勢並不平均，主要倚靠幾隻科網股推動，所以要留心的是美股泡沫化的情況相當嚴重，短期在跌10%以上的幅度亦不算過分，所以投資者短期不要對美股存有太大的幻想及憧憬。

*美元強勢持續，不利香港金融市場*

　　另外，美國減息空間較預期少，這其實代表美元之強勢將會持續，這將會影響區內金融市場的穩定，尤其是韓圜及馬來西亞幣持續創新低，可能會影響資金從區內市場流出，而且流出的速度可能在年結之後，在明年第一季加速，這其實會對港股帶來影響，而且香港的壓力將會更大，首先美元與港元掛勾，在美國明年減息空間可能只有兩次下，港元的減息空間亦會因此而減少，這會對疲弱的香港經濟帶來負面影響。
　
　　另外由於港元與美元掛勾，美元強勢即代表港元亦要持續強勢，這對外資而言港元資產持續高企，這會減低他們投資港元資產的意欲，亦即是就算恒生指數及香港樓價錄得不少跌幅，但對於亞洲及歐洲投資者而言，由於港元跟隨美元升值，在兌換因素影響下，恒生指數及樓市的累積跌幅會因而減少，所以他們可能會認為港元資產的調整幅度並不足夠，因此會令他們投資港股及香港樓市的意欲減低，這對香港金融市場而言絕對不利。
　
　　當然，港元可以跟隨美元保持穩定，過去其實是可以被視作避險資產，可是當香港的財政狀況並不理想，同時香港並沒有如美國般擁有自己獨特的賣點，例如沒有高科技產品、與AI芯片可以出口，這令投資者是港元為避險資產的意欲亦會因而降低，這亦是為何港元跟隨美元強勢，反而對香港自行市場不利的原因。

*金價調整至2600水平絕佳吸納良機*

　　最後，美國減息空間減少，其中一個主要原因是通脹揮之不去，在明年全球貿易磨擦將會加劇，美國可能在特朗普上任後，大幅增加進口貨品的關稅，全球通脹壓力只會更大，這其實對貴金屬價格有利，所以在黃金價格調整至2600美元的水平，絕對是一個吸納的良機。《獨立股評人　陳永陸》
　
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