13/05/2024 17:29
《豪論國金-李振豪》美股估值指標以外的啟示(一)
截至香港時間5月13日,標普500指數收市報5223點,與3月28日5254點的歷史高位只是一步之遙。回顧自1957年3月4日成立以來的里程碑,首次突破100點整數大關,共用了約11年;其後再足足花了近30年時間,在1998年才突破1000點大關;往後美國經濟騰飛及央行多次推行量化寬鬆政策,帶動指數拾級而上,升破2000點及3000點關口只分別用了17年及5年時間;讓人難以置信的是,標普500指數是全球疫情的「受惠者」,當時各國央行齊心再大幅提高流動性,以挽救受疫情重創的經濟,令資金湧入美股,最後只花了約兩年時間便升穿4000點大關;適逢AI大行其道,再僅花約3年時間,在今年2月9日成功升穿5000點大關。
破關的時間一次較一次短,除了反映美國經濟仍是全球領頭羊,在科技創新的投資領域上,資金「別無他選」(TINA)地流入美股。不過,2000年科網泡沫爆破的教訓仍歷歷在目,投資者心底裏不禁反問:科技股的升勢何時逆轉?除了傳統的指標,例如市盈率及盈利增長等,投資者可參考其他另類指標窺探指數波動,及作出預測或部署。
除了通過成交額及資金流來分析投資者現時「唯恐錯過」(FOMO)的投資取態外,相對強弱指數(RSI)亦可折射出箇中玄機。RSI為短期資金流入或流出市場的熱度指標,普遍以數值70及30水平代表「超買」及「超賣」。截至今年5月12日,過去5年共261周的數據中,標普500指數及納斯達克100指數之RSI同時高於70超買水平只有22周,佔總數約8.4%,反映同時超買實屬罕見。兩項指數超過一周連續同時處於超買水平的情況,集中出現於2019年12月至2020年1月、2021年7月至9月及2024年1月至3月,分別各維持了6周、7周及5周。數據反映年初持續高過70的熾熱市況並不尋常,因此4月初開始降溫都算合理。5月13日數值為67,暗示冷卻後餘溫仍在,支持指數重拾升勢,但將較年初溫和。
RSI只是參考指標之一,其他分析將下周再續。
共勉之。《東亞銀行財富管理處首席投資策略師 李振豪》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
破關的時間一次較一次短,除了反映美國經濟仍是全球領頭羊,在科技創新的投資領域上,資金「別無他選」(TINA)地流入美股。不過,2000年科網泡沫爆破的教訓仍歷歷在目,投資者心底裏不禁反問:科技股的升勢何時逆轉?除了傳統的指標,例如市盈率及盈利增長等,投資者可參考其他另類指標窺探指數波動,及作出預測或部署。
除了通過成交額及資金流來分析投資者現時「唯恐錯過」(FOMO)的投資取態外,相對強弱指數(RSI)亦可折射出箇中玄機。RSI為短期資金流入或流出市場的熱度指標,普遍以數值70及30水平代表「超買」及「超賣」。截至今年5月12日,過去5年共261周的數據中,標普500指數及納斯達克100指數之RSI同時高於70超買水平只有22周,佔總數約8.4%,反映同時超買實屬罕見。兩項指數超過一周連續同時處於超買水平的情況,集中出現於2019年12月至2020年1月、2021年7月至9月及2024年1月至3月,分別各維持了6周、7周及5周。數據反映年初持續高過70的熾熱市況並不尋常,因此4月初開始降溫都算合理。5月13日數值為67,暗示冷卻後餘溫仍在,支持指數重拾升勢,但將較年初溫和。
RSI只是參考指標之一,其他分析將下周再續。
共勉之。《東亞銀行財富管理處首席投資策略師 李振豪》
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