27/08/2024 10:03
《連場取勝-連敬涵》上半年業績亮麗,瑞聲將受惠手機換機潮
作為一家全球領先的精密製造企業,瑞聲科技(02018)在2024年上半年交出了亮眼的成績單。公司不僅實現了營業收入和淨利潤的強勁成長,在技術創新和市場擴展方面也取得了顯著進展,展現出強大的發展動力和市場競爭力。
集團上半年營業收入112.5億元(人民幣.下同),較去年同期成長22.0%;毛利率達21.5%,較去年同期提升7.4個百分點;淨利達5.37億元,按年增257.3%;經營性現金流入為26.5億元,較去年同期成長29.1%;上半年淨資產負債比率為6.0%,帳面現金為78.1億元。
分部方面,佔上半年收入比31%的聲學業務,實現營收34.6億元,按年增4.1%;毛利率為29.9%,較去年同期提升4.4個百分點。集團中高階市佔率穩中有升,SLS大師級揚聲器出貨超過1200萬隻,較去年同期成長接近200%。
佔收入比最大、達33%的電磁傳動及精密結構件業務合併分部,收入為36.6億元,較去年同期微增1.1%;毛利率為22.9%,較去年同期上升3.6個百分點。電磁傳動業務毛利率顯著成長,精密結構件業務領域與多個核心客戶保持穩健關係。
而剛收購及併表的PSS車載及消費聲學產品業務,是今次業績亮點,併表收入15.2億元,佔比達到14%;毛利為3.81億元,較去年同期大幅增加3.83億元。這條業務線的毛利顯著增加,顯示了PSS與集團協同效應的良好表現,並在車載聲學領域取得了突破性發展,毛利率為25.0%。
近年新發展的光學業務,佔比已升至20%,實現營收22.1億元,按年增24.9%;毛利為1.03億元,較去年同期轉虧為盈,增加了4.04億元;毛利率改善至4.7%,較去年同期大幅提升21.7個百分點。光學業務中的塑膠鏡頭高端化進程順利,1G6P玻塑混合鏡頭出貨約140萬隻,較去年同期成長近40%。
至於感測器及半導體業務,營收為3.89億元;毛利率為16.4%,較去年同期上升5.1個百分點。其自研高性能MEMS麥克風在安卓端高價值量產品出貨量佔比超過60%。
瑞聲科技持續投入技術研發,多項產品與技術處於產業領先地位。而透過收購PSS,集團進一步加強了在車載聲學領域的布局,並在全球一線車企中佔據了一席之地。同時,光學業務的快速成長,顯示公司在高端市場的佔有率不斷提高。隨著終端AI的加速落地和人機互動方式的革新,有望推動消費電子產業進入新的換機周期,集團作為產業先驅者,可望在AI手機市場中獲得更大市場份額。
股價在業績前後節節上升,在年內換機潮的推動下,調整後仍有一定的上升空間。可於32港元買入,目標37港元,跌破29港元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》
*筆者並無持有上述股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
集團上半年營業收入112.5億元(人民幣.下同),較去年同期成長22.0%;毛利率達21.5%,較去年同期提升7.4個百分點;淨利達5.37億元,按年增257.3%;經營性現金流入為26.5億元,較去年同期成長29.1%;上半年淨資產負債比率為6.0%,帳面現金為78.1億元。
分部方面,佔上半年收入比31%的聲學業務,實現營收34.6億元,按年增4.1%;毛利率為29.9%,較去年同期提升4.4個百分點。集團中高階市佔率穩中有升,SLS大師級揚聲器出貨超過1200萬隻,較去年同期成長接近200%。
佔收入比最大、達33%的電磁傳動及精密結構件業務合併分部,收入為36.6億元,較去年同期微增1.1%;毛利率為22.9%,較去年同期上升3.6個百分點。電磁傳動業務毛利率顯著成長,精密結構件業務領域與多個核心客戶保持穩健關係。
而剛收購及併表的PSS車載及消費聲學產品業務,是今次業績亮點,併表收入15.2億元,佔比達到14%;毛利為3.81億元,較去年同期大幅增加3.83億元。這條業務線的毛利顯著增加,顯示了PSS與集團協同效應的良好表現,並在車載聲學領域取得了突破性發展,毛利率為25.0%。
近年新發展的光學業務,佔比已升至20%,實現營收22.1億元,按年增24.9%;毛利為1.03億元,較去年同期轉虧為盈,增加了4.04億元;毛利率改善至4.7%,較去年同期大幅提升21.7個百分點。光學業務中的塑膠鏡頭高端化進程順利,1G6P玻塑混合鏡頭出貨約140萬隻,較去年同期成長近40%。
至於感測器及半導體業務,營收為3.89億元;毛利率為16.4%,較去年同期上升5.1個百分點。其自研高性能MEMS麥克風在安卓端高價值量產品出貨量佔比超過60%。
瑞聲科技持續投入技術研發,多項產品與技術處於產業領先地位。而透過收購PSS,集團進一步加強了在車載聲學領域的布局,並在全球一線車企中佔據了一席之地。同時,光學業務的快速成長,顯示公司在高端市場的佔有率不斷提高。隨著終端AI的加速落地和人機互動方式的革新,有望推動消費電子產業進入新的換機周期,集團作為產業先驅者,可望在AI手機市場中獲得更大市場份額。
股價在業績前後節節上升,在年內換機潮的推動下,調整後仍有一定的上升空間。可於32港元買入,目標37港元,跌破29港元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》
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