11/05/2022 11:52
《外資精點》高盛:看好本港銀行盈利增長,予匯豐渣打買入評級
高盛發表研究報告指,其美國經濟學家留意到出現衰退的風險上升,但這並非不可避免,並料貸款需求疲軟、信貸費用上升和市場相關收入下降,銀行的盈利可能會受到壓力,又指出參考歷史數據,料現時本港銀行股價有約20%的衰退風險概率,但仍看好本港銀行表現,亦認為港銀估值吸引,予中銀香港(02388)、匯控(00005)及渣打集團(02888)。
該行表示,看好本港銀行的原因為,該行預計港銀於2023至2024年將平均每年錄得約20%每股盈利增長,今年將恢復正增長,而今年首季的表現顯示淨息差擴闊較預期中高,亦認為由於香港銀行同業資金流動性仍然存在,而港元利率落後於美元利率,認為未來將帶來更多收益。
該行續指,預計過量的港元流動性將很快被抽走,上述舉動將收窄HIBOR與LIBOR之間的差距,並迫使HIBOR出現較明顯的變動,亦指參考歷史關係,相對於該行預期在美國經濟衰退的情況下2023至2024年基本情景中,當中銀行的盈利下行風險約為30-40%。大約3分之2的收益下行將來自降息,另外約30%將來自信貸質量下降。
表列該行予本港銀行目標價及評級:
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社11日專訊》
該行表示,看好本港銀行的原因為,該行預計港銀於2023至2024年將平均每年錄得約20%每股盈利增長,今年將恢復正增長,而今年首季的表現顯示淨息差擴闊較預期中高,亦認為由於香港銀行同業資金流動性仍然存在,而港元利率落後於美元利率,認為未來將帶來更多收益。
該行續指,預計過量的港元流動性將很快被抽走,上述舉動將收窄HIBOR與LIBOR之間的差距,並迫使HIBOR出現較明顯的變動,亦指參考歷史關係,相對於該行預期在美國經濟衰退的情況下2023至2024年基本情景中,當中銀行的盈利下行風險約為30-40%。大約3分之2的收益下行將來自降息,另外約30%將來自信貸質量下降。
表列該行予本港銀行目標價及評級:
目標價 | 評級 | |
---|---|---|
匯豐控股(00005) | 65 | 買入 |
恒生銀行(00011) | 166 | 中性 |
大新銀行(02356) | 8.4 | 中性 |
中銀香港(02388) | 40 | 買入 |
渣打集團(02888) | 78 | 買入 |
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社11日專訊》
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