06/09/2024 11:55
《外資精點》摩通上調新地目標價3%,料盈利及派息復增
摩根大通上調新地(00016)目標價3%,由68元升至70元,維持「中性」評級。
摩通發表研究報告指出,新地截至今年6月底止全年核心純利及派息下跌,但符該行預期,並料2025及2026財年每股盈利及派息會恢復增長。
*股息率相對不吸引*
不過,該行指出,新地年初至今股價下跌約11%,2025財年預測股息率5.4%,相較於同業而言仍缺乏吸引力。除非本港樓價大幅回升,否則預期新地股價僅在區間上落。
物業銷售方面,基於充足可售資源及貨尾量,認為2025財年預售仍可按年持平至低幅度增長,亦預期會有更多項目會減價推售。
*2025財年核心每股盈利料增9%*
該行估計,新地每股盈利及派息可能已經見底,由於經過3年利潤下跌,預計在物業預售增加;新項目租金收入;利息支出下降推動下,2025及2026財年核心每股盈利按年分別增加9%、5%,惟最大下跌風險是香港物業銷售利潤低於預期。
摩通預計,新地派息率繼續保持在40%至50%內較高水平,並與核心每股盈利增長一致。基於盈利改善前景,預測每股資產淨值折讓收窄63%,較歷史均值低約1.7個標準差,上調公司目標價,反映2025財年股息率5.8%,與香港發展商持平。
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》
摩通發表研究報告指出,新地截至今年6月底止全年核心純利及派息下跌,但符該行預期,並料2025及2026財年每股盈利及派息會恢復增長。
*股息率相對不吸引*
不過,該行指出,新地年初至今股價下跌約11%,2025財年預測股息率5.4%,相較於同業而言仍缺乏吸引力。除非本港樓價大幅回升,否則預期新地股價僅在區間上落。
物業銷售方面,基於充足可售資源及貨尾量,認為2025財年預售仍可按年持平至低幅度增長,亦預期會有更多項目會減價推售。
*2025財年核心每股盈利料增9%*
該行估計,新地每股盈利及派息可能已經見底,由於經過3年利潤下跌,預計在物業預售增加;新項目租金收入;利息支出下降推動下,2025及2026財年核心每股盈利按年分別增加9%、5%,惟最大下跌風險是香港物業銷售利潤低於預期。
摩通預計,新地派息率繼續保持在40%至50%內較高水平,並與核心每股盈利增長一致。基於盈利改善前景,預測每股資產淨值折讓收窄63%,較歷史均值低約1.7個標準差,上調公司目標價,反映2025財年股息率5.8%,與香港發展商持平。
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》
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