02/08/2024 14:27
【美國議息】普徠仕:聯儲局9月可能減息,但蓋棺定論為時尚早
普徠仕(T. Rowe Price)多元資產部門資本市場策略師Tim Murray發表關於聯儲局議息結果的評論。
*面臨通脹頑固風險,更傾向配置高息債券*
市場當前預計聯儲局將於9月開始其減息周期,但這種預期似乎過於樂觀,直至9月議息會議前,美國將會公布兩份CPI(消費者價格指數)數據。而投資者應該留意,CPI數據可能會不及預期。
聯儲局主席鮑威爾會後舉行記者會,其中有兩個重點引起注意:第一,鮑威爾以「正常化」描述勞動力市場出現的疲弱。這很重要,因為除非聯儲局認為勞動力市場出現實質性的疲弱,而非當前所出現的漸趨「正常化」,投資者不應期待聯儲局將突然加快步伐開始減息周期。
第二,9月會議可能會減息,但蓋棺定論或為時尚早。若趨勢符合預期,當前市場反映的聯儲局減息情況或將是正確的:9月減息一次,未來6個季度每季減息一次;直至2026年3月,聯邦基金利率將降至3.5%。然而,這一預期面臨的風險是通脹頑固,而非勞動力市場突然轉差。因此,在資產配置方面,將更傾向高息債券,而非美國長期國債,並在資產配置中合理配置實物資產股票。
《環富通基金頻道2日專訊》
*面臨通脹頑固風險,更傾向配置高息債券*
市場當前預計聯儲局將於9月開始其減息周期,但這種預期似乎過於樂觀,直至9月議息會議前,美國將會公布兩份CPI(消費者價格指數)數據。而投資者應該留意,CPI數據可能會不及預期。
聯儲局主席鮑威爾會後舉行記者會,其中有兩個重點引起注意:第一,鮑威爾以「正常化」描述勞動力市場出現的疲弱。這很重要,因為除非聯儲局認為勞動力市場出現實質性的疲弱,而非當前所出現的漸趨「正常化」,投資者不應期待聯儲局將突然加快步伐開始減息周期。
第二,9月會議可能會減息,但蓋棺定論或為時尚早。若趨勢符合預期,當前市場反映的聯儲局減息情況或將是正確的:9月減息一次,未來6個季度每季減息一次;直至2026年3月,聯邦基金利率將降至3.5%。然而,這一預期面臨的風險是通脹頑固,而非勞動力市場突然轉差。因此,在資產配置方面,將更傾向高息債券,而非美國長期國債,並在資產配置中合理配置實物資產股票。
《環富通基金頻道2日專訊》
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