12/09/2024 16:30
阿里入通後獲北水追捧,美團獲惠譽上調評級,抑或吼其他科技股?
阿里巴巴(09988)上月尾雙重上市生效後,於本周二(10日)火速獲納入港股通,首日即錄北水淨買入84.7億元,當日股價急升逾4%,成交急增至近170億元。阿里昨日再獲北水淨買入31.2億元,今日再升最多3%高見83.9元。而早前公布季績勝預期的美團(03690)獲評級機構惠譽上調信貸評級,今日最多升逾4%高見124.9元。兩隻股份表現標青,但都處於相對高位,大市近期表現也不見特別好,看來轉吼其他科技股較佳。
*大摩:料阿里吸金最多370億美元,惟仍關注行業競爭及疲弱消費*
摩根士丹利指,阿里獲納港股通後,估計未來1年將會吸引170億至370億美元南向資金淨流入,持股比例介乎8%至17%,而近期阿里股價有不少短線催化劑,包括市監局公布3年整改完成、淘天平台將引入微信支付,以及即將推出軟件服務,估計有助下半年客戶管理收入,以及商品交易額增速差距收窄。不過,市場仍關注行業競爭加劇,以及疲弱的消費意欲,維持「與大市同步」評級及美股目標價90美元。
另彭博行業研究測算指,預計到2025年阿里有望通過滬深港通吸引多達200億美元的資金流入,佔已發行股票的10%。
*摩通:阿里股價將受基本因素推動,料出現估值重估*
摩通預期,阿里股價將受基本因素推動。阿里獲納入港股通首日股價向上,南向淨流入資金84億元,佔當日整體90%,雖然估計仍需時數月才可完全反映港股通的影響,但相信集團基本因素,即內地電商業務改善,可推動未來6至12個月的股價表現,並出現估值重估。
摩通又認為,市場低估了淘天平台開放予微信支付的受惠程度,相信有助集團客流量及商品交易額,令表現跑贏同業,料未來數季市佔率穩定。此外,淘寶平台佣金本月開始上調,可降低拼多多商家系統新投資策略的影響,維持阿里「增持」評級及106元目標價。
*惠譽上調美團信貸評級至「BBB」,維持正面展望*
另邊廂,評級機構惠譽將美團長期發行人違約評級從 「BBB-」升至「BBB」,維持正面展望,同時將美團的高級無抵押評級及其2025年到期的7.5億美元票據和2030年到期的12.5億美元票據的評級從 「BBB-」上調至「BBB」。
惠譽稱,今次升評級反映美團成功的策略執行和到店競爭緩和,使公司的盈利能力顯著改善,並產生強勁的自由現金流。預期美團平台的可擴展性、其核心本地商務業務滲透率的提升,以及由補貼驅動型投資向回報驅動型投資的策略轉變,將在中短期內支持穩健的EBITDA增長和自由現金流生成。
*招商證券:龍頭互聯網平台宏觀壓力下顯韌性,首選騰訊阿里B站*
另外,招商證券國際發表報告指,內地龍頭互聯網平台如阿里、騰訊和美團今年二季度業績保持韌性,股價呈區間震盪。雖然宏觀壓力尚未消減,但內地政府支持性政策的持續推出(例如家電以舊換新),以及個股方面的積極進展(例如阿里和雲音樂(09899)在香港的雙重主要上市),仍是正面催化劑。
該行對行業持樂觀態度,更青睞具有以下特點的公司:第一是穩定的收入增長,通過效率提升和減虧實現穩定或改善的盈利增長;第二是通過現金股息和股份回購提供可見度高的股東回報;第三是估值支撐。首選騰訊(00700),以及阿里和嗶哩嗶哩的美股,均予「增持」評級,各予目標價474港元、126美元及21美元。
*騰訊新遊戲《三角洲行動》快將推出,大摩:是邁向國際化另一里程碑*
大摩最新報告指,騰訊新遊戲《三角洲行動》(Delta Force)將於9月26日推出,預期該遊戲首年國內流水可達50億元人民幣,重申騰訊「增持」評級及為該行首選股,目標價450元不變。
大摩指,《三角洲行動》首階段會率先在內地推出個人電腦及手機遊戲版本,估計短期內將會推出國際版,目標是明年首季推出家用機版本,現時國內登記玩家人數逾4000萬,Steam免費遊戲的願望清單(wishlist)中排名第一位。預期該遊戲平均日活躍用戶約500萬,每月平均付費80元人民幣,新遊戲將會是騰訊邁向國際化另一里程碑,預期稍後推出的國際版,將進一步搶佔遊戲市場份額。騰訊明年預測市盈率13倍,估值仍然吸引。
*溫傑:阿里美團短期再升空間有限,若看好大市寧吼騰訊*
凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《hot talk 1點鐘》節目指,阿里今日雖升逾2%,但不算很強勢,留意它於8月26日曾高見83.95元,今日最高見83.9元仍未升穿該處,可能是之前大家憧憬其入港股通已預先買貨,不如想像般將有幾千億資金湧入,跟著會爆升,現在連8月底高位都未升破,短期目標仍是83至85元,原因除了8月26日高位也只見84元外,之前高位即8月20日84.68元,仍是85元以下。如果完全因炒港股通買入阿里,當然要看每日南向資金流入,另要看大市氣氛,但純看股價走勢,若已有利潤宜於84至85元換馬、減持或食胡。
至於美團,溫傑指,本以為120至122元會有很大阻力,今日卻見有些破位,先看今日收市能否企穩124元,下個位就要看5月17日高位129.2元,惟即使很樂觀,升至128至130元都必定食胡。不過,大市本身仍有些支持,對內地臨近國慶、中秋維穩救市仍有憧憬,不會看得太淡,阿里及美國又正處相對高位,今日亦跑贏大市,若無貨暫可採觀望態度。而若看好大市,科技股中較喜歡騰訊,騰訊波幅介乎360至400元,現價也只是373元,就算不敢買正股,輪證也值得考慮。
阿里今日升2.15%收報83.2元,成交69.77億元。美團升2.43%報122.3元,成交50.8億元。其他科技股,騰訊升0.65%報372.6元,京東(09618)升2.45%報104.4元,百度(09888)升1.43%報81.6元,網易(09999)升1.25%報121.1元,快手(01024)升0.26%報38.85元,惟小米(01810)跌0.21%報18.92元。
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
《經濟通通訊社12日專訊》
*大摩:料阿里吸金最多370億美元,惟仍關注行業競爭及疲弱消費*
摩根士丹利指,阿里獲納港股通後,估計未來1年將會吸引170億至370億美元南向資金淨流入,持股比例介乎8%至17%,而近期阿里股價有不少短線催化劑,包括市監局公布3年整改完成、淘天平台將引入微信支付,以及即將推出軟件服務,估計有助下半年客戶管理收入,以及商品交易額增速差距收窄。不過,市場仍關注行業競爭加劇,以及疲弱的消費意欲,維持「與大市同步」評級及美股目標價90美元。
另彭博行業研究測算指,預計到2025年阿里有望通過滬深港通吸引多達200億美元的資金流入,佔已發行股票的10%。
*摩通:阿里股價將受基本因素推動,料出現估值重估*
摩通預期,阿里股價將受基本因素推動。阿里獲納入港股通首日股價向上,南向淨流入資金84億元,佔當日整體90%,雖然估計仍需時數月才可完全反映港股通的影響,但相信集團基本因素,即內地電商業務改善,可推動未來6至12個月的股價表現,並出現估值重估。
摩通又認為,市場低估了淘天平台開放予微信支付的受惠程度,相信有助集團客流量及商品交易額,令表現跑贏同業,料未來數季市佔率穩定。此外,淘寶平台佣金本月開始上調,可降低拼多多商家系統新投資策略的影響,維持阿里「增持」評級及106元目標價。
*惠譽上調美團信貸評級至「BBB」,維持正面展望*
另邊廂,評級機構惠譽將美團長期發行人違約評級從 「BBB-」升至「BBB」,維持正面展望,同時將美團的高級無抵押評級及其2025年到期的7.5億美元票據和2030年到期的12.5億美元票據的評級從 「BBB-」上調至「BBB」。
惠譽稱,今次升評級反映美團成功的策略執行和到店競爭緩和,使公司的盈利能力顯著改善,並產生強勁的自由現金流。預期美團平台的可擴展性、其核心本地商務業務滲透率的提升,以及由補貼驅動型投資向回報驅動型投資的策略轉變,將在中短期內支持穩健的EBITDA增長和自由現金流生成。
*招商證券:龍頭互聯網平台宏觀壓力下顯韌性,首選騰訊阿里B站*
另外,招商證券國際發表報告指,內地龍頭互聯網平台如阿里、騰訊和美團今年二季度業績保持韌性,股價呈區間震盪。雖然宏觀壓力尚未消減,但內地政府支持性政策的持續推出(例如家電以舊換新),以及個股方面的積極進展(例如阿里和雲音樂(09899)在香港的雙重主要上市),仍是正面催化劑。
該行對行業持樂觀態度,更青睞具有以下特點的公司:第一是穩定的收入增長,通過效率提升和減虧實現穩定或改善的盈利增長;第二是通過現金股息和股份回購提供可見度高的股東回報;第三是估值支撐。首選騰訊(00700),以及阿里和嗶哩嗶哩的美股,均予「增持」評級,各予目標價474港元、126美元及21美元。
*騰訊新遊戲《三角洲行動》快將推出,大摩:是邁向國際化另一里程碑*
大摩最新報告指,騰訊新遊戲《三角洲行動》(Delta Force)將於9月26日推出,預期該遊戲首年國內流水可達50億元人民幣,重申騰訊「增持」評級及為該行首選股,目標價450元不變。
大摩指,《三角洲行動》首階段會率先在內地推出個人電腦及手機遊戲版本,估計短期內將會推出國際版,目標是明年首季推出家用機版本,現時國內登記玩家人數逾4000萬,Steam免費遊戲的願望清單(wishlist)中排名第一位。預期該遊戲平均日活躍用戶約500萬,每月平均付費80元人民幣,新遊戲將會是騰訊邁向國際化另一里程碑,預期稍後推出的國際版,將進一步搶佔遊戲市場份額。騰訊明年預測市盈率13倍,估值仍然吸引。
*溫傑:阿里美團短期再升空間有限,若看好大市寧吼騰訊*
凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《hot talk 1點鐘》節目指,阿里今日雖升逾2%,但不算很強勢,留意它於8月26日曾高見83.95元,今日最高見83.9元仍未升穿該處,可能是之前大家憧憬其入港股通已預先買貨,不如想像般將有幾千億資金湧入,跟著會爆升,現在連8月底高位都未升破,短期目標仍是83至85元,原因除了8月26日高位也只見84元外,之前高位即8月20日84.68元,仍是85元以下。如果完全因炒港股通買入阿里,當然要看每日南向資金流入,另要看大市氣氛,但純看股價走勢,若已有利潤宜於84至85元換馬、減持或食胡。
至於美團,溫傑指,本以為120至122元會有很大阻力,今日卻見有些破位,先看今日收市能否企穩124元,下個位就要看5月17日高位129.2元,惟即使很樂觀,升至128至130元都必定食胡。不過,大市本身仍有些支持,對內地臨近國慶、中秋維穩救市仍有憧憬,不會看得太淡,阿里及美國又正處相對高位,今日亦跑贏大市,若無貨暫可採觀望態度。而若看好大市,科技股中較喜歡騰訊,騰訊波幅介乎360至400元,現價也只是373元,就算不敢買正股,輪證也值得考慮。
阿里今日升2.15%收報83.2元,成交69.77億元。美團升2.43%報122.3元,成交50.8億元。其他科技股,騰訊升0.65%報372.6元,京東(09618)升2.45%報104.4元,百度(09888)升1.43%報81.6元,網易(09999)升1.25%報121.1元,快手(01024)升0.26%報38.85元,惟小米(01810)跌0.21%報18.92元。
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
《經濟通通訊社12日專訊》
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