宏匯資產管理郭家耀：薦買攜程集團、中國電信

　　攜程集團(09961)：集團日前公布中期業績，淨利潤81.45億元人民幣，按年上升1.03倍，期內收入合計247.09億元人民幣，按年增長20.69%。單計第二季，淨利潤38.33億元人民幣，按年增長5.07倍；收入合計127.88億元人民幣，按年上升13.55%。第二季度經調整EBITDA為44億元人民幣。經調整EBITDA利潤率35%，去年同期則為33%。攜程表示，在旅遊需求，尤其是跨境旅遊需求的強勁增長下，第二季集團實現持續增長，展望未來，將運用人工智能進行旅遊業的創新，為客戶創造卓越的價值體驗。中國旅遊消費需求依然旺盛，樂觀的市場前景激發了集團持續創新和實施新計劃的熱情。通過與合作夥伴緊密合作，集團有信心在未來取得更輝煌的成績。今次業績有助紓緩市場對旅遊消費放緩憂慮，有助攜程股價重拾理想表現。目標價400.00元，入巿價350.00元，止蝕價320.00元。(建議時股價：370.40元)
　
　　中國電信(00728)：集團中期經營收入2680億元人民幣，按年上升2.8%，EBITDA為768億元人民幣，增長4.7%。盈利218.1億元人民幣，按年增長8.2%。公司派發中期息每股0.1671元人民幣，按年增長16.7%。移動通信服務收入1052億元人民幣，增長3.6%，其中，移動增值及應用收入181億元人民幣，上升17.1%；固網及智慧家庭服務收入640億元人民幣，增長3.2%，其中，智慧家庭業務收入107億元人民幣，增長14.4%；產業數字化收入737億元人民幣，增長7.2%，天翼雲收入552億元人民幣，上升20.4%。集團將深入開展「AI+」，持續豐富其大模型系列產品體系，幫助企業智能化轉型及降本增效。中電信業績表現平穩，派息持續增長，前景樂觀。目標價5.20元，入巿價4.35元，止蝕價4.00元。(建議時股價：4.27元)(筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份)
　
　
　　　　　　　　　　　　　　 招商永隆方心怡：薦買中國重汽

　　中國重汽(03808)：公司是重型卡車製造商，是中國重卡行業驅動形式和功率覆蓋最全的重卡企業。2023年，集團整車銷量33.5萬輛，其中重卡出口13萬輛，同比增長47%，實現出口收入429億元人民幣，同比增長55%。
　　2024上半年集團實現營收488.2億元人民幣，同比增長18%；歸母淨利潤同比大增長39.8%至32.9億元人民幣。稀釋後每股盈利1.20元人民幣，同比增長41%。中國重汽7月重卡銷量1.6萬輛，穩居行業榜首，同時，其1至7月累計銷售約15.54萬輛，同比增長4%，市場佔有率攀升至27.6%。
　　分業務來看，上半年集團重卡銷售125017輛，同比增加14.8%，其中中國重卡銷售同比上升29.6%至56602輛，出口重卡（含聯營出口）同比增長4.9%至68415輛；輕卡銷量為56922輛，同比增加14.5%。重卡由新增需求主導逐步轉向更新需求主導，以8至9年的報廢年限來看，預計25至26年將迎來16至18年上行期對應集中報廢拐點。
　　分市場來看，集團抓住天然氣重卡置換需求，根據第一商用車網統計，24上半年集團天然氣重卡銷量2.8萬輛，同比增長273%，市佔率達25.6%，同比增長了11.6個百分點。在新能源市場，集團新能源重卡銷量同比增長309%，新能源輕卡銷量同比增長186.1%。集團全新發布612kWh渣土車和132kWh輕卡產品，綜合能耗行業領先。展望未來，天然氣、新能源重卡帶來的結構性調整仍將持續，政策支持和海外市場的需求增長將共同推動行業上行。
　　7月31日，交通運輸部和財政部聯合印發《關於實施老舊營運貨車報廢更新的通知》，進一步細化報廢更新及購置新能源或國六標準貨車的補貼政策。中國重汽作為行業龍頭有望受惠於以舊換新帶動的增量需求，市場份額有望進一步提升。同時，集團進一步加強股東回報，派發中期股息每股0.72元，分紅比例較2023年的50%提升至55%，釋放出積極訊號。當前中國重汽遠期PE為7.1倍，低於5年均值7.5倍，估值仍有上升空間，建議逢低布局。(本周二建議時股價：19.12元)《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》(筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份)
　
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