大市已身處8月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫屬先高而後低，恒指暫是由1日之高位17408點跌至5日之低位16441點，即月內之波幅暫為967點，由於一個月之高低位是不該同時出現於三個交易日之內，加上967點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之需求，而從近日大市之表現看，由於恒指已稍回升並輕越17000點，故單從走勢上看，似乎有利於短期後市再候機試高位，但在交投持續萎縮之下，由於動力不足，故大市即使能偶作推升，亦暫只屬有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。

*交投萎縮恐重陷反覆試底弱態，首個防線為16441點*
　
　　再看移動線之表現，目前各組平均移動線由上而下之排列為100天線（約在17661點左近），50天線（約在17660點左近），250天線（約在17311點左近），20天線（約在17156點左近）及10天線（約在16989點左近），單從排列之方式看，已足見大市確正身處反覆偏弱之形態中，大市如欲上試本月1日之高位17408點，恒指必須先成功重越10天線並穩守其上，再候機成功重越20天線及250天線，才能有機會上試本月1日之高位17408點，但以目前大市之交投持續萎縮計，大市暫確欠缺一股欲上衝之動力，由於動力一直未能配合，故大市只能暫整固於10天線左近，擔心一旦零碎沽壓再現，大市又會再度重陷反覆欲試底之弱態中，而所指的底，首個該為本月5日之低位16441點，一旦此據點有失，則另一個技術防線將退守至今年4月19日之低位16044點，此據點之支持相當關鍵，因一旦有失，即表示自4月19日開始之中短線投資，大部分均要虧蝕。

*季內波幅仍偏細，若先高後低形態不變或再尋新低*
　
　　不妨拉闊一點看，今年首季大市屬先低而後高，恒指是由1月22日之低位14794點升至3月13日之高位17214點，即季內恒指之升幅為2420點，到第二季，大市仍屬先低而後高，恒指是由4月19日之低位16044點升至5月20日之高位19706點，即季內恒指之升幅為3662點，但到第三季，由於買盤退縮，加上零碎沽壓又不斷滲著湧現，故大市在動力不足之下持續反覆回落，論形態當屬先高而後低，恒指暫是由7月12日之高位18317點跌至8月5日之低位16441點，即季內之跌幅暫為1876點，由於此波幅相對仍偏細，故不能滿足季內之所需，故在本季餘下之交易日，假如先高後低之形態不變，大市該有機會再進一步往下尋季內之新低。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》(本欄逢周四刊出)
　
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