高盛發表研報指，儘管中國市場因宏觀擔憂而整體乏力，但騰訊音樂(01698)自5月10日公布業績以來，股價表現依然堅挺。報告予「買入」評級，目標價62.3元。
　　報告認為，騰訊音樂股價呈強，反映集團收費傾向及每用戶平均收入(ARPU)提升，推動音樂業務勢頭更具確定性。而更重要的是，騰訊音樂的表現並非建立在市場份額大幅增長的基礎上，行內第二的網易雲音樂也實現穩健的增長，表明今年音樂產業規模的訂閱/廣告收入正在不斷擴大。
　　報告指，騰訊音樂市盈率已接近20倍，且相對於互聯網板塊存在溢價，未來需關注音樂訂閱放緩風險及其合理的估值是多少。報告引述行業調查指出，騰訊音樂第二季以及到7月中旬訂閱收入增長達30%，考慮到用戶付費意願和保留率仍然高企，認為季度付費用戶數將淨增約370萬。
　　報告又相信，音樂利潤率有進一步上升的空間，預計到年底毛利率將達43%以上。集團的音樂業務收入多年來實現逾20%以上的增長，因此認為20倍市盈率合理，對比Spotify 2025年預測市盈率達40倍。
　
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《經濟通通訊社18日專訊》

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