14/11/2023 10:51
《連場取勝-連敬涵》母企料將注入優秀項目,越秀交通基建前景佳
港股上周連跌4天後,周一(13日)走勢相當反覆,一度再跌近17000點關口,幸尾段有挾淡倉行動,帶動大市轉跌為升,再次反映17000點有甚強支持力。恒指昨日升至10天及20天線阻力位,預期今日(13日)會繼續於現水平反覆上落,等待本周多項消息及數據的公布,當中焦點自然是「習拜會」的舉行,其餘還有騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)的季績;數據方面,則有內地的「三頭馬車」及美國的通脹數據。預期本周仍會處於相當波動的形勢,但相信能回升上50天線17700點水平的機會很大。
國家發展改革委聯同財政部於11月3日發出指導意見,當中提及民營企業項目特許經營期限延長至不超過40年,投資規模大、回報周期長的特許經營專案,還可以根據實際情況適當延長,而相關的民營企業項目包括收費公路項目在內。
市場以往有言論指,中國高速公路上市公司將面臨特許經營權到期挑戰,因為未來4至9年內,即2027至2032年間,多數優質特許經營高速公路將面臨經營權到期,如果不能延長或更新特許經營權,運營商的業務實力將會被削弱。根據現有的特許經營高速公路經營權,一般為25年,西部欠發達地區為30年。這些成熟資產多位於富裕地區,通常有強健的交通流量支撐,在運營商的通行費收入和利潤中佔較高比重。現時在新的指導下,由25至30年的期限延長至不超過40年, 將大大提高相關公司的發展空間,同時亦有效減低相關的挑戰,視為利好。
越秀交通基建(01052)是為數不多、擁有多個城市/省份公路項目的上市公司,目前在管項目 19個,其中控股項目10個、參股項目7個、母公司孵化平台持有項目2個,主要分布在廣東省及其他經濟發展高增長省份,包括湖北省、河南省、湖南省、廣西省、山東省及天津市,多為工業運輸物流重鎮,能擁有更好的收益。
公司目前重點項目在於廣州北二環高速公路的改擴建項目,預計將於2028年建成通車。另一方面,母企越秀集團2021年底收購了一個現時由公司代管的山東秦濱高速項目,此為秦濱高速位於山東省的一段公路,全長約61公里,臨近重要的化工生產基地以及運輸基地,通行者多為大型運輸貨車,載物包括由東北三省南下的貨物,以及由山東當地勝利油田運輸往東北的石油產品,令項目有穩定的收入。此公路設有4個收費站,去年初開通翌日已錄得過百萬元人民幣收入,今年更已有逾5億元人民幣收入,相信一旦時機合適,明年有望將此甚為優秀的項目注入到越秀交通基建,可令公司的收入及盈利能夠馬上提升。
現時港股走勢反覆,有良好發展前景及具有收息效益的越秀交通基建,值得作為中線投資對象。可於4元水平買入,目標4.5元,跌破3.7元止蝕。《恒豐證券資產管理部總裁 連敬涵》
*筆者並未持有上述股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
國家發展改革委聯同財政部於11月3日發出指導意見,當中提及民營企業項目特許經營期限延長至不超過40年,投資規模大、回報周期長的特許經營專案,還可以根據實際情況適當延長,而相關的民營企業項目包括收費公路項目在內。
市場以往有言論指,中國高速公路上市公司將面臨特許經營權到期挑戰,因為未來4至9年內,即2027至2032年間,多數優質特許經營高速公路將面臨經營權到期,如果不能延長或更新特許經營權,運營商的業務實力將會被削弱。根據現有的特許經營高速公路經營權,一般為25年,西部欠發達地區為30年。這些成熟資產多位於富裕地區,通常有強健的交通流量支撐,在運營商的通行費收入和利潤中佔較高比重。現時在新的指導下,由25至30年的期限延長至不超過40年, 將大大提高相關公司的發展空間,同時亦有效減低相關的挑戰,視為利好。
越秀交通基建(01052)是為數不多、擁有多個城市/省份公路項目的上市公司,目前在管項目 19個,其中控股項目10個、參股項目7個、母公司孵化平台持有項目2個,主要分布在廣東省及其他經濟發展高增長省份,包括湖北省、河南省、湖南省、廣西省、山東省及天津市,多為工業運輸物流重鎮,能擁有更好的收益。
公司目前重點項目在於廣州北二環高速公路的改擴建項目,預計將於2028年建成通車。另一方面,母企越秀集團2021年底收購了一個現時由公司代管的山東秦濱高速項目,此為秦濱高速位於山東省的一段公路,全長約61公里,臨近重要的化工生產基地以及運輸基地,通行者多為大型運輸貨車,載物包括由東北三省南下的貨物,以及由山東當地勝利油田運輸往東北的石油產品,令項目有穩定的收入。此公路設有4個收費站,去年初開通翌日已錄得過百萬元人民幣收入,今年更已有逾5億元人民幣收入,相信一旦時機合適,明年有望將此甚為優秀的項目注入到越秀交通基建,可令公司的收入及盈利能夠馬上提升。
現時港股走勢反覆,有良好發展前景及具有收息效益的越秀交通基建,值得作為中線投資對象。可於4元水平買入,目標4.5元,跌破3.7元止蝕。《恒豐證券資產管理部總裁 連敬涵》
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