2013年中國年

　　去年基本上是歐債年、美國財政懸崖年，傳媒天天都在講這兩個，對中國，則只講中國硬著陸。到2012年第四季，市場因為歐債未爆、美財政懸崖亦懸而未墮，才覺得中國也應要看看。結果是港股昨日升六百多點，但估計這應還只是個開始，因為2013年應是中國年。

 

看中國人的分析

 

　　2013是中國年，是因為之前市場少談了中國，亦是相對地不認識中國新領導層；當西線再無「戰事」時，記者只好把視線東移。來看看為甚麼中國未曾硬著陸，只可惜這些老外，因少了對中國歷史的認識，只是習慣用老舊觀點看中國事，是很易看錯的，這可能是筆者的偏見，但由於不少所謂的中國通，是不通中國，看他們的分析，倒不如看自己中國人的分析，至於會不會被洗腦，這個蠢問題，你自己先答，文末才告訴你筆者的答案。

 

　　筆者建議要看的中國人分析，是夏斌，他是國務院參事，國務院發展研究中心金融研究所名譽所長，他最近應《理財周報》之邀，在該刊寫了篇：「2013年中國經濟的糾結」，各位欲觀全文，請上網看，筆者只作撮錄（下文），並膽大地加上些自己看法：

 

　　GDP增長一季度8.1％，二季度7.6％，三季度7.4％。面對這些數據，又如何看待？市場輿論都認為是「築底企穩」。但進一步分析，有兩種看法：一是認為經濟已見底反彈，快結束在底部的運行，盼望進一步放鬆貨幣政策。另一種看法則認為，季度GDP數據逐季下滑並趨穩，說明經濟進入了正常的發展軌道。

 

　　對此，我個人更傾向於後者。我認為，中國經濟正在進入正常的發展軌道，國民經濟開始進入了結構調整的階段。所謂「正常」，是相對於過去不協調，不可持續的發展狀況，開始出現了健康發展的苗頭。

 

　　這表現為：一是伴隨過去那種GDP兩位數不可持續的高增速，出現了明顯下滑，海外所擔心的「中國崩潰」並沒有出現。社會未出現大量的失業，整個銀行體系也未出現系統性風險，社會是基本穩定的，經濟實現「軟著陸」。

 

　　二是多年期盼的以消費為主導的結構調整出現了好兆頭。前三季度最終消費對GDP的貢獻率達55％，超過投資50％的貢獻率。當然，我們仍然必須警惕，在中國經濟成長中間，居民消費仍然很低很低，政府的消費比重較大。如何進一步提高居民的消費率，這是中國結構調整中需長期努力解決的任務。

 

　　三是地區結構、產業結構方面也有所改善。中西部地區的增長明顯快於沿海地區的增長。第三產業增長速度也在加快。

 

　　四是在經濟總能耗下降的同時，三季度單位GDP能耗下降了3.4％。

 

　　五是在貨幣總量相對偏緊的同時，全國信貸結構得到了改善。其中按新統計口徑計算的小微企業貸款增長速度明顯加快，三季度同比增長20.7％，比大、中型企業分別高出9.9和四個百分點。

 

　　六是國際收支結構正趨於基本平衡。

 

　　首先你要決定夏斌的意見，是否代表了國務院的意見，如果你認為不代表百分百，也代表七、八十的話，就首先不要將最近兩季度的經濟好表現，視為「反彈」，因為邏輯上言，反彈是可以彈回上以前的高位，而應要正視夏斌之言。

 

　　「反彈」與「正常化」是兩個很不同的路向。如視恒指今時是「反彈」，可彈上三萬點；如視恒指今時是「正常化」，即是二萬四點已過高。此即是大家不要再抱個重見之前改革卅年的妄念，而是要明白，2013年可能是改革後卅年的元年。

 

　　在這個改革後卅年裏，經濟發展動力是來自四方面，這在夏斌的《中國金融戰略2020》一書中有提及：

 

　　第一，高儲蓄率。縱觀歷史，一國的經濟起飛，往往都與高儲蓄相聯繫。相關數據研究表明，儘管中國人口正趨老齡化，但在未來的10年、20年，在大國經濟體中中國仍能保持相對較高的儲蓄率。這意味著，中國未來發展仍有充裕的資金實力，以支撑經濟的增長。

 

　　第二，我國城鎮化、工業化仍在過程之中。欠缺的服務行業、產業的轉移過程，孕育著很大的發展空間。這既是當前我國經濟發展的不足表現，同時也意味著未來存在較快發展的空間。

 

　　第三，全球化趨勢不會中斷。改革開放以來，我國憑藉「人口紅利」因素，通過逐步參與全球化，從中得到了充分的收益。雖然危機後世界上對全球化有各種反對的噪聲，但這畢竟是支流。迄今看來，全球主要經濟體的政治、經濟格局未發生顛覆性變化，全球化仍是大家共同追求的目標，趨勢不會逆轉。因此只要這一趨勢不變，發展中的中國仍能繼續享受其中的收益。

 

　　第四，改革的紅利。有效的制度改革與安排，能對經濟主體提供可靠的利益保護，協調利益衝突，維護公正的市場秩序，能給經濟發展以正激勵，這是中國經濟得以長期增長的基礎。過去的30多年，正是漸進的制度改革，使我國能較好地適應不同經濟發展階段的要求，積累了雄厚的物質基礎和一定的制度基礎。但是從目前看，這一系列制度仍帶有過渡的、轉軌的特徵。只要進一步改進現有的制度與機制，經濟效率還能得到明顯提高，還能支持經濟快速的增長。

 

　　迄今很多人願意用「中國模式」、「中國奇蹟」，「中國道路」等詞來總結概括我國過去30多年的驕人成績與經濟奇蹟。在此，我更願意用「中國故事」一詞來概括。可以說，改革開放的「中國故事」，前30多年是剛剛演完了「上集」，確實是成功的、精采的，是人類經濟史上的奇蹟。但是，全部故事並未演完。

 

　　「上集」中已埋下問題與風險隱患伏筆。「下集」能否繼續成功、繼續精采，作為一個國人來說，但願繼續成功與精采，但就眼下而言，情願多一點憂慮為好，更期待改革速度的進一步加快。

 

　　同時，只有以長遠眼光來面對、尋找解決短期問題之策，才不至於迷失發展方向，可最大程度地避免宏觀政策失誤對經濟穩定發展帶來的震盪。

 

　　「中國模式」是老外的用語，但一些人就偏將之與洗腦聯在一起，講這些話的人認真冇腦，學學夏斌，他將老外的「中國模式」一詞，轉為「中國故事」，他亦認識到要下集故事有個精采結局，是要多點憂患意識，要「改革速度進一步加快」。如果連這個也要反，就是人頭豬腦，抵被洗腦，到此也橫撇一筆，有老外認為習近平曾在美國讀書，住於美國民居，就有認為習近平會有親美思想，唉！如我們真認為是夏斌講的：「全球化趨勢不會中斷時」，則當我們講習近平會親美時，也應要講美國人民會親中，因為是相互影響嘛，若是，老外中國通怎辦了？

 

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轉載自晴報

 

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