《經濟通通訊社３日專訊》開年後中國債市牛氣沖天，長債收益率連刷新低。據《路透》報道，銀行間債市今日早盤１０年國債收益率首次跌破１﹒６０％整數位，３０年國債下摸１﹒８％關口，中金所１０年和３０年國債期貨也迭創新高。不過中午風雲突變，有關人行再次約談部分金融機構並對其接下來的交易提出要求的傳言開始流傳。超長債收益率旋即快速反彈，３０年國債轉升逾２個基點，日內波幅超６個基點，１０年國債收益率亦回到平盤附近。　　　對於市場傳聞的人行再次約談機構，一銀行理財子公司人士認為在預期之內，「這幾天做的太過分了，這得對經濟悲觀成啥樣」。　＊市場人士：除非有更大力度刺激政策，否則債牛持續＊　　　市場人士指出，極端強勢後債市短期止盈壓力或遲早會顯現，但若看不到經濟持續復甦的前景，債市亦暫無逆轉理由；後續需重點關注的是政策面會否進一步加碼刺激力度。　　　上海一券商投資經理稱，「根本擋不住啊，車上雖然很擁擠，但還是不斷有人要上來，車上的人也不敢下車，因為誰也不敢猜（收益率下行）終點在哪裏」。　　　北京一基金人士亦指出，當前債券走牛的基本邏輯尚未看到任何改變的跡象，除非接下來出台超預期的更大力度的刺激政策，「否則（收益率）就繼續下，順著趨勢走吧」。　　　上海一銀行交易員表示，短期市場已進入「癲狂」狀態，不過極端走勢下也必然會積聚不穩定的能量，「止盈不會永遠不來，可能只是等一個宣洩的時點，畢竟這波（收益率）下行幅度太驚人了」。不過他亦指出，支撐「債牛」的基礎仍在，若經濟無持續起色以及物價數據依舊低迷，即便債市短期出現回調，休整後料還將重振雄風。　　　１０年期國債２４００１１最新成交在１﹒６０７５％，較上日尾盤略降０﹒５個基點，盤中低點為１﹒５８２５％；３０年國債２４００００６最新成交在１﹒８６％，較上日反彈２個基點，日低和日高分別為１﹒８０％和１﹒８６５％。相對長債，中期品種走勢稍強，其中五年國債收益率最新下滑３個基點。　　　２０２５年貨幣政策定調為寬鬆後，中國債市收益率一路走低，引來監管關注。繼此前部分人行分支機構調研債券投資情況後，人行去年１２月中旬集中約談部分金融機構，要求重視債券利率風險，加強債券投資穩健性。在去年最後一個交易日，人行宣布對上海東亞期貨有限公司、湖南溆浦農村商業銀行以及天津信唐貨幣經紀公司這３家機構作出行政處罰－－警告、罰款合共６８８０﹒９８萬元人民幣和沒收違法所得近９００萬元人民幣，指它們涉及債券市場違規行為。（ｓｌ）

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