04/12/2024 09:56

《經濟時評》高善文:近三年GDP可能每年被高估約3個百分點

  《經濟通通訊社4日專訊》國投產業研究院院長高善文昨日在國投證券2024年度策略會上發表主題演講,提到了消費、就業、房地產等當前中國經濟的痛點,並質疑近三年宏觀數據的可信度,稱GDP增速可能每年都被高估約3個百分點,累計高估了10個百分點,但泡沫的失衡或將在明年得到修正。相關文章被全網廣傳,但目前大部分內容遭到刪除。   高善文在演講中表示,當前中國經濟的減速是周期性的壓力,更多的是屬於成長的煩惱,而不是經濟轉型不得不付出的代價。   疫情後人口年輕化的省份消費下滑顯著,而老齡化省份消費穩定。年輕人因收入預期下調、就業難、消費信心不足,形成消費萎縮。而老年人因收入預期穩定,生活幸福感較高。另外,疫情後消費也與房價緊密相關,房價下跌嚴重地區消費表現更差。   就業方面,疫情後城鎮創造就業能力的顯著惡化,4700萬勞動力從城鎮轉移至鄉村或退出勞動力市場。就業質量同步惡化,第三產業吸收就業能力降低,問題根源還是周期性壓力而非轉型。   房地產方面,中國房地產是在2020年8月後進入大幅下滑的過程,到現在已經超過三年時間,是造成當前經濟困難最主要的原因之一,這是大家廣泛接受的事實。 *經濟總量數據與消費、就業偏離*   高善文又指,近三年中國經濟增長與消費、投資的關係顯著偏離,且在2021年房地產泡沫破滅之後,經濟增速並沒有顯著下滑,據測算,GDP增速可能每年都被高估約3個百分點,累計高估了10個百分點。如果去掉這10個百分點,經濟數據與就業數據就能吻合。   他表示,中國的經濟增長要恢復到泡沫破滅前,還需要比較長的時間。積極狀態下也需要3-4年的時間。一般的干預措施包括大規模降息,穩定金融機構資產負債表,政府部門資產負債表擴張,是否規模夠大,是否足夠及時,是否足夠有力,中國政府已經做了大量的工作,降息層面還有很多工作要做,除了金融機構還應該包括影子類金融機構,政府部門也需要更大力度的擴張。   他認為,2025年可能是一個重要的轉折點。泡沫的失衡將得到修正,政府政策也更為積極有力,也意味著股票市場的運行有了穩定可預期的宏觀環境。(lc)

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