真格基金王強 投資獨角獸秘訣 創業五大新趨勢
香港人未必認識王強,卻知道他的故事。2013年上映、由陳可辛執導的電影《中國合夥人》,講述九十年代3名年輕人在中國開英語培訓學校的創業故事。3名男主角中,由佟大維飾演的王陽,「真身」正是王強。1996年王強放棄美國的高薪厚職,回國跟老同學俞敏洪、徐小平創立新東方教育,對準國內的英語熱,當年要出國的學生幾乎都「幫襯」,該校在10年間成為國內最大的英語培訓學校,也成為那個年代的一個標記,2006年新東方以市值達7億美元於美國上市,是首間紐約上市的中國民企。
王強投初創公司,先看創業者而非創業項目。
上市後合夥人拆夥了,王強及徐小平離開了新東方,轉做天使投資人,成立創投公司真格基金,去年基金規模達7億美金。過去5年所投的500間初創公司,有13間成功成為獨角獸(即市值達10億美金的公司)。該基金代表人物徐小平因此被美國財經雜誌《Forbes》選為2016年及2017年最佳創投人之一王強在香港接受本刊專訪,揭開天使投資人挑選初創公司的秘訣,以及分析內地創業圈五大新趨勢。
王強提及當日在戲院看《中國合夥人》的感受,「當時很激動,因為你做了15年的事,從未有試過跳出來,以觀眾身份在大屏幕前看,這是蠻有意思的。」他又指電影裹描述的故事有90%是真確的,但從人物角度來說,「做了很多藝術的加工。」他笑言怕別人看了電影中的憤青「王陽」而把他定型,又指陳可辛拿捏80、90年代的氛圍很準確。
離開了新東方的王強,轉做天使投資人,有份成立創投公司真格基金。現時該基金規模近7億(美元,下同),今年年底完成新融資將達10億。現時所投的項目,九成來自國內,一成國外項目集中在美國矽谷。對於內地政府鼓勵大學生創業,王強指視乎所做的項目是否需要在大公司歷練過的。他舉例他們投小黃車ofo,創辦人戴威在大學時已在校園社區搞共享自行車,對這個行業已有歷練。
領導者決定公司未來
真格過去投資近500間初創公司,有六成獲A輪融資,其中13間更成功成為「獨角獸」(見iknowledge),例如團購平台聚美優品、共享單車ofo、農業科技美菜等。全球萬千初創公司能脫穎而成獨角獸不過300間,中國佔30間,而創投基金要早着先機挑到未來獨角獸公司投資,「投中」的機率更低,恍如中六合彩頭獎,而真格「買中」的機率是奇高。因此真格的代表人物徐小平去年及今年均被美國財經雜誌《 Frobes》評為全球最佳創投人之一。
陳可辛執導的電影《中國合夥人》以創立英語培訓學校新東方的3個創辦人俞敏洪、徐小平及王強的故事為藍本,戲中分別由黃曉明、鄧超及佟大為飾演3人。
王強透露挑選公司的秘訣︰「秘訣是判斷人,而不是他做的事。」很多創投人會按行業趨勢、技術創新性等標準去選擇投資哪個公司,但他認為天使基金投資的公司都在起步階段,由於太早期,不論是行業、技術的成長都難以預測,例如有多新的科技,明日說不定出現更新的,「在早期階段,用人來判斷是非常可信的,只要有能力,他將來做甚麼反而不需要關注。」
每逢有創業者來找王強談融資,「我們就跟他聊,很快就知道這個人是不是Make Sense、靠譜。」他指很多創業者搞不清要做的是出於自己興趣,抑或要解決問題、滿足眾人需要。純粹出於個人興趣,例如開間小店,可以成功的,但不一定變成大公司。「作為投資者,看你提出的點子是出於你自己的見識,還有是為了其他人的需要,如果感覺到這個邏輯,那就特別靠譜。」此外,投資人還要從創業者身上,看到非他不成的邏輯。
多投資AI純屬巧合
要有判斷人的準確眼光,王強坦言他是經過長期訓練而成的。當年他和拍檔創立英語培訓學校新東方,作為英語導師的他,10多年來每天跟學生打交道,閱人無數,「幾十年來天天在看人,看這個人靠不靠譜,對我來說,已養成一件非常自然的事。」
雖則看人不看行業,但真格被視為專注投人工智能項目的創投基金,按英國投資機構Startupboomcamp去年公布數據指,真格於2013年至2015年期間投資人工智能項目之多在全球排第五。該排行榜共15間公司,來自亞洲的除了真格,另一間是排第七位、香港周凱璇的維港投資,其餘為美國公司。
王強指︰「不是我們看好AI,我們最早的AI項目是2012年投的,我投的時候也不知道叫AI,知道的是電腦識別系統,覺得挺酷的。」投了之後人工智能發展很快,相關的創業項目也愈來愈多,他笑言也是看過那公布後,才知自己的基金投了這麼多人工智能項目,「這是巧合,我們還是看人,並不是專門要投AI。」
iknowledge:何謂獨角獸?
西方神話中,獨角獸(Unicorn)帶有稀有、難得一見的意思,創投圈取此意來形容巿值達10億美元而未上巿的初創公司。畢竟創業路難行,能存活下來並成為高巿值公司少之又少,全球不足300間。獨角獸延伸出十角獸(Decacorn),指巿值達100億美元的初創公司,全球有15間,如Uber、滴滴出行、小米、Airbnb等。
最酷投資 Tesla想出來的Hyperloop One
美國的超迴路列車(Hyperloop One)肯定是王強最酷的投資之一。由Tesla創辦人Elon Musk想出來的點子,讓4座位無人車在真空管道行走,由於管道沒有空氣阻力,能在5秒內由零提速至150公里,由三藩市去拉斯維加斯少於 30分鐘,將可能改變未來交通模式。由於Elon Musk無暇創辦,開放此點子後,吸引不少創業公司研發,「Hyperloop One是第一間公司能以低價做出高質素的真空管道。」王強說。
Hyperloop One5月曾進行試車,把可坐4人的車廂放入真空管道。(網上截圖)
Hyperloop One的真空管道,因無空氣阻力,內裏的汽車能極速行駛。(網上截圖)
今年5月超迴路列車於迪拜的管道進行了試車,王強預計3年後可正式營運,他指當初曾遭反對投資這個項目,認為想法太瘋狂,「如果這個項目將改變人類出行方式,即使商業失敗,我作為天使投資人,就是用資金支持他們的膽量,如果我不投,就稱不上天使基金。」他指創業團隊都是管道工程的精英,厲害之處他們建造出低廉但安全高質的真空管道,建造費比高鐵少三分一,但速度快高鐵兩倍。
國內創業圈 五大新趨勢
1. 高質素創業者增
近年愈來愈多創業年輕人曾在大公司歷練過,如百度、阿里巴巴及騰信(00700)、Google、Microsoft等。
2. 不急於上市
創業公司不再以上市為目標,王強指由於現時資金流動性大,許多創業公司獲得的融資比上市的還要多,上市卻受監管肘制。新現象是市值奇高都不搞上市,如滴滴、小米等,在外國亦然如Uber。
3. 上市估值銳減
自內地證監加快IPO審批,上市容易了,王強指近半年上市公司的估值因此趨理性,跟國外市場相若,「以前給你100倍的市盈率PE,現在只給你50。」
4. 選擇做外國市場
要成功非得滿足國內的市場的結論,做屬於中國自己的項目,因此再沒有人談美國人在做甚麼,除了二流的創業者。王強指近一年有創業者甚至選擇做國外市場。
5. 跟國外趨同步
王強指國內創業不論在科技及創新上,跟外國愈來愈靠近,有些領域甚至已超過矽谷,例如手機支付、新媒體如直播等,但在硬科技方面如醫療、人工智能等美國仍佔優。
轉載自《iMONEY智富雜誌》